隨著大陸新冠疫情逐步解封，帶動A股前波跌深的大消費類股率先出現反彈，但現在是逢低承接的進場點嗎？富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示，人行維穩政策不變，提供充沛資金流動性，對股市將形成有利支撐；A股具三箭優勢，建議可透過定期定額參與A股長期投資機會。

粘瑞益指出，首先，政策提供市場充足的流動性，4月以來人行量化寬鬆政策不斷，包括調整農村的信用社、商業銀行等定向下調存款準備金率1%，釋放長期資金約4,000億元；對金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%；調降LPR利率釋放市場流動性等政策，讓市場資金無虞。

其次，從股市動能來看，觀察近25個交易日中，在申萬一級29個行業中，大消費股股價已率先領漲，食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、建築材料和商業貿易等五大行業漲幅逾10%居前，分別上漲21.2%、17.8%、17.2%、12.08%和10.6%，而北上資金流向，4月以來淨流入金額達450.3億人民幣，資金動能逐步回溫。粘瑞益說，未來海外疫情未再出現大幅惡化，全球股市進入反彈行情，帶動A股投資信心回穩，中國各地復工持續，經濟活動開始恢復，將可緩解市場謹慎情緒。

此外，也須關注財報與兩會政策走向，隨著年報、季報披露季的到來，受新冠疫情影響下，A股各行業上市公司業績受到不同程度影響，業績相對穩定的優質白馬股可望吸引市場關注；加上兩會即將召開，最新的刺激經濟政策有望於兩會後宣布，而貨幣寬鬆有利市場流動性充足，中國經濟有望在第二季度逐漸回升，對A股將帶來正向的提升作用。

粘瑞益分析，過去20年陸股行情走勢非常特別，當牛市來臨時，指數上漲總是又快又急，其餘時間，指數多半呈現區間盤整格局。在這段期間，若採定期定額投資上証指數，以20%為停利點，遇到盤整期，有時需要4-6年時間才能達標；若是遇到火牛行情，4-6個月就可迅速會達到20%停利點。總計共出現6次可以停利出場的機會。

粘瑞益認為，2015年後陸股再次進入盤整期，原本2019年受到A股入摩題材激勵，上証指數站上3,000點大關，市場預期有機會展開新一波資金行情，卻受到新冠疫情影響，指數拉回整理，大區間整理期已達59個月，近期A股在三箭政策入市，市場資金充沛，帶動大消費類股反彈，資金也開始北上，隨著中國與美國等國家疫情逐步趨緩，美國已出現強勢反彈，以歷史經驗來看，陸股整理期是否接近尾聲，也備受市場期待。

粘瑞益建議投資人，目前上証指數處於相對底部，是定期定額進場的有利位置，想要掌握陸股又快又急的瘋牛特性，定期定額、守株待兔，應是不錯的選擇。標的選擇上，以大型A股ETF作為核心部位，如富邦上証(股票代號：006205)、富邦深100(股票代號：00639)，搭配富邦中証500(股票代號：00783)，參與未來新一波的陸股資金行情。

上證指數過去20年定期定額表現

資料來源：CMoney、富邦投信整理；資料日期：2000.04-2020.03

註：定時定額報酬表現以每月月底最後一日扣款新台幣5,000元整進行定期定額；報酬率以新台幣計算，假設月底扣款時，出現20%以上報酬率，進行整筆贖回並於下個月繼續扣款；2015/05-2020/03因報酬率未達20%，扣款持續中計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。