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新聞 市場訊息
摩根投信:2019年全球進入升息時代 主要央行相繼採取緊縮貨幣政策
資料來源:摩根投信 | 《現代保險》雜誌 | 2019.01.23 (新聞)

時間進入2019年,除了美國持續處於升息軌道外,全球也有越來越多主要央行加入升息行列,摩根投信指出,根據統計,今年不論是全球或新興市場的利率都將逐揚升,預估全球的基準利率將從目前的2.66%,升至年底的3.16%,而新興市場利率亦將從5.36%升至5.44%;有鑑於全球正式進入升息時代,多數央行採緊縮貨幣政策,投資人更應該透過廣納股債等各式資產的多重資產策略,以靈活調整利率風險。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出,目前除了美國之外,還有加拿大、歐元區、英國等成熟國家央行,今年將持續調升利率,市場預期聯準會至今年底的基準利率將來到3.5%,至於新興市場則有俄羅斯、巴西等國家採貨幣緊縮政策。

陳若梅進一步說明,即使美國聯準會於去年底時表示,今年的升息幅度將由原先的3碼下調至2碼,顯示貨幣政策正常化過程將更為和緩,且過程將根據市場數據做調整,預料其未來方向並非過度激進的調整,但由於市場對於今年的經濟成長預期放緩,國際貨幣基金(IMF)最新數據已雙雙下修今、明兩年全球經濟成長率的預測,分別為3.5%、3.6%,在貨幣緊縮與經濟成長進入成熟期的影響下,將使市場震盪有增無減,投資人應該將資產配置更加多元化,以靈活因應利率風險。

2019年全球主要央行利率動向

區域

國家

目前基準利率

第一季

第二季

第三季

第四季

調整方向

成熟市場

全球

2.66

2.83

2.92

3.02

3.16

美國

2.25-2.50

2.75

3.00

3.25

3.50

加拿大

1.75

2.00

2.25

2.50

2.75

歐元區

-0.40

-0.40

-0.40

-0.25

0.00

英國

0.75

0.75

1.00

1.00

1.25

日本

-0.10

-0.10

-0.10

-0.10

-0.10

-

澳洲

1.50

1.50

1.50

1.50

1.50

-

新興市場

新興市場

5.36

5.42

5.43

5.43

5.44

中國

4.35

4.35

4.35

4.35

4.35

-

俄羅斯

7.75

8.00

8.00

8.00

8.00

印度

6.50

6.25

6.25

6.25

6.25

巴西

6.50

6.50

6.75

7.75

8.75

資料來源:JP Morgan,資料時間2019.1.22,單位:%,橘底為利率趨勢向上的國家

陳若梅表示,面對今年全球股、債市波動加劇,投資最重要的是必需能隨市場變化而彈性調整,投資人除了持有股債資產外,亦可將複合收益債券納入投組,有助於降低投組波動率,據統計,單投資新興市場股票的年化波動率為15.1%,若能將5成配置於新興股票,另外5成投資於複合收益債券,可有效將年化波動度降低至7.1%,僅為新興股市的一半不到。

再者,陳若梅分析,標的選擇上宜以具收益性之資產為主,一方面能創造收益契機,另一方面當市場出現波動時,包括股息、債息等收益可替資產撐起保護傘,帶來下檔保護;例如高息股兼顧較高收益率及股價成長潛力,其波動度本來就低於一般股票,若遇到股市下跌期間,其跌幅往往較輕,顯見面對未來市場波動加劇,市場容易大漲大跌,欲參與股市投資機會的投資人可選擇高息股。

 




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