受國際雜音干擾，全球金融市場進入第四季後震盪幅度加劇，導致新興市場股市今年來表現多為負值，成熟國家跌勢也不斷擴大。摩根投信指出，隨著這波股市修正，許多市場的本益比也隨之拉回，修正幅度達雙位數，雖然短期影響投資信心，但相對地，也讓股市投資價值再現。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，根據統計，全球主要股市年迄今本益比跌幅多為雙位數，成熟市場本益比平均下跌-13%，包括美國、德國、法國等股市皆然，日本、英國等股市本益比修正幅度更達-15%、-18%之多；新興市場本益比跌幅相較成熟國家更大，平均有-17%跌勢，其中又以中國股市表現為最末，本益比跌幅高達25%，股市跌幅亦逾23%。

不過，陳若梅解釋，從企業獲利來看，全球仍處於成長軌道上未變，預估今年全球企業獲利有雙位數強勁增長，EPS年增率預估值16.1%，而2019年EPS年增率預估亦有近一成的水準，反映出這波市場拉回後，全球股市本益比同步下滑，投資吸引力再現，現階段反而給予投資人逢低布局機會點。

今年來主要股市本益比修正幅度與股市漲跌幅

資料來源：IBES、Bloomberg，資料統計2018.10.29

陳若梅表示，事實上，隨著美國聯準會逐步升息，加上各國股市持續走高，極低波動度的環境已難再複製，根據統計，過去一年各股市的波動度，幾乎都只有過去10年波動度的一半水準，債市過去一年的波動度更遠低於長期平均，但從趨勢預估，股、債市波動度預料將逐漸向長期均值靠攏。

震盪不代表行情告終，從企業財報等角度分析，陳若梅認為，近期的震盪與市場拉回，可視為多頭行情的短線修正，隨美歐第三季財報可望維持強勁增長，同時，企業亦持續回購庫藏股、全球企業併購活動熱絡等，都有助於股市修正後再展升勢。

不過，有鑑於近期市場波動度增加，陳若梅建議，股票標的不妨鎖定具股息保護的高息股，在波動時能提供較佳的穩定性，整體波動度也比一般股票低，建議可在股票組合中適度加入高息股配置，以穩定整體股票部位變動。