美國與墨、加兩之間的貿易戰爭紓緩，帶動美股揚升，激勵資金回流股市，根據EPFR統計，上週包括亞洲(不含日本)、拉丁美洲、美股基金等皆展現吸金功力，而且資金回補力道增強。上週美股基金在股市續創新高激勵下，單週獲72.26億美元挹注，改寫11週 (6月14日當週) 以來最高金額，另外，與美股連動度高的亞洲(不含日本)基金資金，也出現淨流入2.7億美元喜訊，亦為12週(6月7日當週)來單週買超之最。另外值得注意的是，之前遭遇連13週賣超的拉丁美洲基金，上週中止失血窘境，逆勢獲買盤回補1.43億美元。

全球新興市場、歐非中東與歐洲基金失血。但值得注意的是，歐股基金自3月上旬就持續受到資金失血壓力，上週單週淨流出金額大幅縮小為1.67億美元，為25週以來單週賣超最低數字，顯見市場在財報公布、投資氣氛好轉下，對於歐股後市信心有明顯回籠。

但因為8月以來國際資金買少賣多，統計8月份主要市場基金資金流向，除了美股基金維持132.65億美元買盤加持，其它市場仍清一色受到賣壓壓力，隨全球進入年底消費旺季，有助提振投資信心，期待逐步扭轉自5月以來的失血困境。(見下表)

全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)

資料來源：J.P. Morgan、EPFR，摩根投信整理，統計至8/29。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，近期金融市場變數降溫，投資信心有明顯回籠，包括隨著美國與墨西哥、加拿大間貿易協商有進一步的發展，美國與主要貿易夥伴的摩擦似有降溫，S&P500指數及納斯達克指數上週再創歷史新高，另外，市場預期美國聯準會9月升息的機率超過九成，配合聯準會對於整體經濟看法維持樂觀，貨幣政策緩步正常化的進程，持續引導殖利率向上，預期對市場屬正面影響。

陳若梅表示，雖然未來全球金融市場仍可能受到川普發言、美中關係、新興貨幣走勢疲弱、歐元區政治發展等不確定事件交互影響，導致殖利率與美元時常出現與經濟數據脫鉤的表現，但整體而言，近期的震盪區間逐漸縮小，隨消息面議題淡去後，資產表現將再度以基本面為依歸，搭配美歐企業獲利等數據持續暢旺的加持，未來展望依舊正面看待相關風險性資產的前景。

至於美國與其它國家的貿易戰問題，也都持續向好的方向發展，陳若梅分析，美國總統川普就任後，要求重啟談判北美自由貿易協定(NAFTA)，認為該協定影響美國人在汽車產業的就業機會，在歷經一年的磋商後，美墨兩國傳出將重啟談判，雖然目前加拿大是否加入讓該協議成為三方條款，此事仍需觀察，不過，美墨雙方的協商意願，似乎並不會受到加拿大加入與否的影響。

陳若梅指出，市場現在多認為川普想有意在11月期中選舉前，談妥北美自由貿易協定，而墨西哥也希望在12月初新總統就任前定案，表示該不確定因素有望於近期內逐漸落幕；再者，陳若梅說明，川普和歐盟委員會主席容克在會晤後，出乎市場意料的瓦解歐美之間貿易戰疑雲，雙方達成初步協議，未來將朝零關稅壁壘的方向邁進，可見這波由美國帶頭的貿易衝突，在各國協商下，不至於演變成全球貿易衝突的大混戰。

不過，陳若梅也提醒，受到8月貿易戰爭的影響，IHS Markit公布美歐8月製造業採購經理人指數(PMI)初值，雖然數據顯示美歐製造業仍維持擴張，但擴張幅度疑似受貿易戰衝擊，有走疲之勢，其中，歐元區數據跌到21個月新低，美國數據跌到9個月新低。

另一方面，陳若梅分析，由於智慧手機產業對亞洲半導體需求下滑，加上貿易戰等因素干擾，第二季全球貿易量與前季持平，貿易量成長陷入停滯，中斷了2016年第二季以來全球貿易連續兩年成長態勢，其中，亞洲受到的影響最大，第二季出口下滑0.7%，為過去7季以來首見下滑。

陳若梅認為，從上述種種因素整體考量，可以預期全球貿易議題，已成為目前中長線市場波動的主要因子，加上許多市場已來到相對高檔，至年底前投資更須嚴防波動；而在全球成長不變的環境下，透過廣納各式股、債、REITs、特別股等的多重資產策略，掌握每一個市場的多頭契機，同時可降低波動風險，不失為當下布局金融市場的不錯方式。