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新聞 市場訊息
摩根投信:歐央為QE退場鋪路 搭配經濟前景獲調升 歐股漲勢好旺
資料來源:摩根投信 | 現代保險雜誌 | 2018.03.12 (新聞)

歐洲央行(ECB)8日公布最新利率決議,如市場預期利率不變,不過,摩根投信指出,本次歐央決策會議聲明「鴿派」基調稍降,朝退出超寬鬆貨幣政策再往前邁進,顯示歐洲央行對歐元區經濟前景具信心,對應在投資上,建議投資人可擇優布局歐洲內需型企業。

摩根多重收益基金產品經理人陳若梅表示,根據本次歐洲央行利率決議,目前基準貸款利率維持在0%、存款利率-0.4%、央行隔夜貸款利率0.25%,此極低利率水準將再延續一段時間,每月購債規模300億歐元則至少持續至今年9月,如有需要,購債措施可延長期限,直到通膨符合目標,不過,歐央同時將「若景氣展望不利,必要時可擴大購債措施」的看法刪除,歐央總裁德拉吉也表示,經濟成長比原先預期的速度更快,市場樂觀解讀為歐洲經濟好轉,帶動歐股表現續揚。

陳若梅指出,從主要成熟市場今年GDP的預估值調升趨勢來看,確實由歐元區勝出,根據調查,去年底市場預期今年歐元區GDP可望成長2.1%,到了今年2月,歐元區的GDP預估值被大幅調升至2.9%,為三大成熟市場之最,勝過美國的2.6%,更優於英國與日本的2%與1.3%。

2018年全球主要國家GDP預估值上調變化

國家

20182月預估

201711月預估

方向

歐元區

2.9

2.1

調升

英國

2.0

1.6

調升

美國

2.6

2.2

調升

日本

1.3

1.4

調降

資料來源:JP Morgan,單位:%,資料日期2018.2.28

陳若梅分析,除了歐元區經濟數據維持強勁,歐洲企業去年第四季財報表現良好,EPS年增率預估值16%,優於美國的14%,未來有機會挑戰連續五個季度擊敗美國,對於歐洲股市而言不啻為一大利多。

展望後市,陳若梅認為,歐股2017年至今漲幅落後全球股市,目前歐股本益比相對於全球股市仍有回升空間,隨著歐洲量化寬鬆(QE)逐步退場,料帶動歐元兌美元後市料偏強,觀察過往歷史歐元處於強勢期間,營收主要來自於歐洲區域內的內需型企業股價以及企業獲利表現,均明顯優於出口型企業,投資人若有意搭上這波歐股多頭列車,應該擇優布局歐洲內需型企業。

陳若梅進一步說明,相較於大型企業,歐洲小型企業營收來源主要來自於歐洲境內,即使歐元中長線走升,對這些企業的影響相對較小,再加上小型股爆發力平均比起大型股更為強勁,因此在歐股上漲期間,小型股漲幅往往超越大型股,配合小型股企業獲利成長潛力看升,有利於帶動未來小型股股價領漲大型股趨勢。

 

 




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