資料來源：摩根投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2017.09.01 (新聞)

．2017年第三季投資人信心指數89.5，連續兩季走升，創下二年來高點，主因為台股維持萬點行情，加上全球景氣好轉與獲利預期增溫等正向因素。

．檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標，本季共三升三降。與前期（2017年4月）相較，本次三大指標回升幅度排序，依序為「全球經濟景氣」（+10.1）、「自己投資組合未來六個月的增值可能性」（+5.4）、「台灣股市指數(股價)」（+1.0）；而下降幅度排序依序為「台灣整體政治環境與兩岸關係」（-5.7）、「台灣經濟景氣」（-3.7），以及「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-2.7）。

．社會民生指標部分，近一季能源價格處於相對較低價位，且市場普遍認為未來能源價格在狹幅區間震盪的可能性高，讓未來半年看升台灣物價的投資人比率較前一季下降2.1個百分點，從77.2%降至75.1%。至於對房價看法，由於國內房市前景仍未明朗，本季看升房價的投資人比率與前一季相當，維持在22.6%的低水準。

．檢視本次投資人過去半年投資成果，受惠國內外風險性資產齊揚，不論是整體投資、台股投資或海外投資，賺錢者比率全數過半，皆超過55%。投資人整體投資獲利比率從前期（2017年4月）的49.4%，上升5.9個百分點至本次的55.3%，連三季揚升，改寫近六年半（2011年4月）以來高點，賠錢比率則同步下降6.0個百分點至16.9%，更來到九年半(2008年1月)新低比率。

．另外值得注意的是，台股萬點行情熱度未減，投資人從台股獲利比率於本季調查大幅攀升6.9個百分點，自前期（2017年4月）的49.1%，躍升至56.0%，賠錢比率也同步下降3.7個百分點，僅剩20.4%，雙雙為近六年半來最佳表現。

對景氣與獲利表現深具信心 提振摩根台灣投資人信心指數連兩季回暖 創二年新高
「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2017年第三季台灣投資人信心指數持續回溫，已連兩季回升，指數較前期（2017年4月）再上升至89.5，改寫兩年（2015年7月）來波段高點。進一步來看，全球股市維持多頭行情，「全球經濟景氣」成為本季進步最多的指標，自前期（2017年4月）的102.5，躍升至本季的112.6，增加10.1個基準點；另外，投資人對於未來半年投資增值信心也明顯增強，「自己投資組合未來六個月的增值可能性」上升5.4個基準點來到112.4，兩者都躍升至反應樂觀的100分水嶺之上。

另外，台股維持萬點行情、晶圓代工龍頭填息，以及股王屢創新高等正面因素，則帶動「台灣股市指數(股價)」指標連三季走升，最新數據為92.9，來到2015年7月以來的榮景，也持續向樂觀的100大關靠攏。（見表一）

細看組成台灣投資人信心指數的六大指標，本季共三升三降，與前期（2017年4月）相較，本次三大指標回升幅度排序，依序為「全球經濟景氣」（+10.1）、「自己投資組合未來六個月的增值可能性」（+5.4）、「台灣股市指數(股價)」（+1.0）；而下降幅度排序依序為「台灣整體政治環境與兩岸關係」（-5.7）、「台灣經濟景氣」（-3.7），以及「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-2.7）。

表一：摩根台灣投資人信心指數

指標	2016年		2017年			與前期差異
	7月	10月	1月	4月	7月
台灣股市指數(股價)	85.6	76.9	77.5	91.9	92.9	1.0
台灣經濟景氣	76.1	70.8	68.4	80.5	76.8	-3.7
台灣整體政治環境與兩岸關係	78.9	64.9	57.8	67.8	62.1	-5.7
台灣整體投資市場環境與氣氛	82.5	74.3	73.1	82.2	79.9	-2.3
全球經濟景氣	87.8	97.7	102	102.5	112.6	10.1
自己投資組合未來六個月的增值可能性	101.9	101.1	105.4	107.0	112.4	5.4
整體台灣投資人信心指數	85.5	81	80.7	88.6	89.5	0.9
資料來源：摩根資產管理，資料日期：2016/7-2017/7。差異係指2017年7月與4月差異。

摩根投信董事總經理邱亮士表示，今年來全球多頭列車齊發，美歐景氣明確好轉，新興市場的經濟數據、企業獲利更呈現爆發性成長，連帶讓投資人樂觀看待未來景氣預期，且在風險性資產大好的環境下，包括美國、印度等成熟與新興股市都改寫歷史新高，台股萬點行情也走得又穩又久，推升台灣投資人信心指數再上一層樓，帶動2017年第三季摩根台灣投資人信心指數來到89.5，創下二年來高點，且因看好全球經濟景氣，帶動投資人對未來六個月資產增值信心顯著提升。

邱亮士指出，近期市場受到地緣政治衝擊，出現拉回，但觀察歷年8月暑假期間市場本來就跌多漲少，眼見9月開始進入年底消費旺季，在開學潮、聖誕節、新年等節慶買氣加持之下，股市將重啟漲勢，輔以全球經濟數據及企業第二季財報，均顯示景氣走在穩健成長軌道，並未出現轉壞跡象，近期拉回反而可視為進場買點。

就整體展望來看，邱亮士認為，亞股因受惠全球景氣成長，股市漲幅穩坐全球黑馬寶座，開啟新一輪牛市，看好2017年亞洲企業獲利可逾18%雙位數增長(資料來源：JP Morgan、FactSet、I/B/E/S、MSCI，資料日期：2017.6.27)，尤其以受惠全球需求帶動出口改善的韓國動能最強，市場對於中、港、台、澳洲與雙印股市的預期也相當高，吸引國際資金持續淨流入，建議投資人不妨聚焦未來漲升可期的新興亞洲股市等資產，另外如中國、東協、新興市場等股票基金，再搭配投資價值面相較美歐股市仍屬便宜的優勢。

社會民生指標整體持穩 國際油價走跌 牽動民眾對物價預期降低

社會民生指標部分，近一季能源價格因產量增加中，價格偏低，布蘭特原油甚至一度跌破每桶50美元大關，雖然近期回溫至50美元之上，但市場普遍認為未來能源價格在狹幅區間震盪的可能性高，讓看升台灣物價的投資人比率較前一季下降2.1個百分點，從77.2%降至75.1%。至於對房價看法，由於國內房市前景仍未明朗，本季看升房價的投資人比率與前一季相當，維持在22.6%的低水準。（見表二）

邱亮士表示，國際能源價格受到產能與庫存拉鋸影響，持續在區間震盪，且國際能源總署（IEA）近期發布的報告指出，雖然今年看好經濟成長帶動的全球石油需求量，但7月全球石油供應量已經連續第三個月上升，反應出石油輸出國家組織（OPEC）的減產效果有待觀察；不過，只要布蘭特油價維持在每桶50美元上，即代表能源持續朝供需平衡之路前進。由於油價處於區間狹幅走勢，短期內看不到大幅上漲的理由，連帶影響民眾對於物價的預期。

房價方面，邱亮士表示，國內房地產前景走勢仍不明朗，大台北地區與其它都會區的房價走勢出現差異，不過大致來說，房價仍欠缺上漲動，讓民眾對於台灣房價未來看法持平。

表二：對台灣物價和房價的預期

指標(未來比目前高或好的可能性，%)	2016年		2017年			與前期差異
	7月	10月	1月	4月	7月
未來半年台灣物價	63.7	70.5	89	77.2	75.1	-2.1
未來半年台灣房價	21.1	17.4	18	22.3	22.6	0.3
資料來源：摩根資產管理，資料日期：2016/7-2017/7。差異係指2017年7月與4月差異。

全球市場多頭快跑 整體投資和台股投資獲利比率創近六年半新高 超過55%投資人賺錢
本次檢視投資人過去半年投資成果，受惠國內外風險性資產齊揚，投資人整體投資獲利比率從前期（2017年4月）的49.4%，上升5.9個百分點至本次的55.3%，除連三季揚升，改寫近六年半（2011年4月）以來高點，賠錢比率更同步下降6.0個百分點至16.9%，數據來到九年半（2008年1月）新低比率。

另外，台股投資人同樣獲利率大幅提升，受惠台股萬點行情熱度未減，投資人從台股賺錢比率於本季調查大幅攀升6.9個百分點，自前期（2017年4月）的49.1%，躍升至56.0%，賠錢比率則同步下降3.7個百分點，僅剩20.4%，雙雙為近六年半來最佳表現。（見表三）

表三：投資人過去半年賺賠比率

投資範圍	2016年		2017年			與前期差異
整體投資狀況	7月	10月	1月	4月	7月
賺錢比例	44.3	44	44.3	49.4	55.3	5.9
賠錢比例	29.2	28.3	25.1	22.9	16.9	-6.0
台股投資狀況	7月	10月	1月	4月	7月	與前期差異
賺錢比例	43.2	42.4	39.1	49.1	56.0	6.9
賠錢比例	32.1	34.5	34.2	24.1	20.4	-3.7
海外投資狀況	7月	10月	1月	4月	7月	與前期差異
賺錢比例	43.9	49.8	50.1	49.4	55.4	6.0
賠錢比例	29.5	25.3	21.9	25.7	18.0	-7.7
資料來源：摩根資產管理，資料日期：2016/7-2017/7。差異係指2017年7月與4月差異。

邱亮士說明，全球市場多頭列車持續快跑，新興市場、台股與美歐股市皆繳出上漲的好成績，進一步來看，今年又以新興亞洲股市大獲全勝，所有亞洲市場清一色走揚，印度股市甚至屢屢改寫歷史新高，整體新興亞洲指數更是大幅上漲逾兩成之多，吸引外資對亞股全數呈現資金淨流入。

邱亮士指出，根據統計，每當亞股上半年漲幅超過15%，下半年至年底前股市仍有超過六成的機會創造正報酬，隨著亞洲出口與企業獲利受惠全球景氣翻揚而動能加溫，且目前亞洲股市估值仍低於長期平均值，和歐美市場相比更顯得物美價廉，有助於進一步吸引資金進駐，再推升股市續揚。

此外，邱亮士分析，時間進入第四季消費旺季，也是股市多頭的一大助力，推升歷年9月至年底全球股市表現出色，其中以亞股平均上漲8.6%，以及印度股市平均上漲14.3%、陸股平均大漲15.9%最佳，突顯了現階段若遇到亞股回檔，即為逢低承接的好買點。

邱亮士建議，投資人若要搭上這波股市漲升列車，不妨聚焦新興亞洲、陸股、東協股市等區域的投資機會，特別是受惠美歐節慶旺季的亞洲股市，如果想擴大投資區域，整體新興市場股市亦為不錯的選擇，透過布局相關基金，分享股價漲升契機並參與市場多頭樂觀情緒。