昨日(8/22)印尼央行決議調降基準利率一碼至4.50%，為2016 年10 月以來首度降息，亦讓市場略感意外，不過印尼股市反應正面。野村投信表示，此次印尼央行降息主要是為了提振經濟，未來動向將視後續經濟數據表現而定；而印尼央行積極的寬鬆行動，可望挹注市場信心、增添資金動能，有助印尼股市表現。

野村印尼潛力基金經理人紀晶心表示，印尼央行於會後聲明中指出，印尼第二季GDP 成長為5.01%，低於預期，民間消費等活動仍嫌疲軟，此外，近期外部環境穩定，資金大幅外流風險降低，加上預期通膨將維持低檔，因此央行政策重心將以提振經濟為主，重啟寬鬆政策。印尼央行也將今年GDP 成長率預估區間自5.2%-5.4%下調至5.0%-5.4%，並預期明(2018)年成長區間將在5.1-5.5%。

紀晶心指出，過去兩年印尼政府推動不少改革，並推出許多刺激政策，加上國際原物料價格的改善，市場多半對今年印尼經濟表現抱持高度期待，然而，2017 上半年印尼總經數據卻頗令人失望，尤其是消費面表現相當疲軟；一方面可能是受到稅賦特赦改革方案影響，使民間財富轉入政府手中，也可能因為補貼縮減以及家計負債增加，使民間可支配所得受到影響，因此央行出手，期能藉由利率的降低，帶動經濟活動增溫。

在操作策略方面，紀晶心指出，印尼央行寬鬆將嘉惠地產及銀行等類股，短期來看，銀行資產品質壓力將獲得紓解，且定存利率將率先下降，中小型銀行、或是貸款成長率較高的銀行，應為能受惠的主要標的；中期而言，降息三到四個季度後，貸款成長當明顯加速，銀行股將有表現空間。整體而言，印尼央行積極的寬鬆行動，不僅可望提振印尼經濟，也能激勵印尼股市，後市表現值得期待。

附表. 印尼股市近期表現優於其他東南亞市場

資料來源：Bloomberg; 日期：2014/08/22