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新聞 財經時勢
摩根投信:第二季台灣投資人信心指數大幅增溫至88.6 創兩年高點
資料來源:摩根投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2017.06.14 (新聞)

「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐,2017年第二季台灣投資人信心指數出現明顯進步,六大指標同步回溫,帶動指數較前期(2017年1月)回升至88.6,改寫兩年(2015年第二季)以來最高點。進一步分析,提振本季指數最主要的功臣,來自於台股指數站上萬點大關,投資人對於台股展望樂觀,進而看好國內經濟景氣、政經環境等面向,反映在指數上,則是與台灣相關的四大指標分數清一色揚升,且揚升分數幾乎都是雙位數起跳。

進一步來看,本次進步最多的指標為「台灣股市指數(股價)」,自前期(2017年1月)的77.5,躍升至本次的91.9,中間相差達14.4之多,主要是台股自4月中旬上漲以來,持續展現挑戰萬點大關的氣勢,表現也不負眾望。

另外,國際市場行情同樣大好,包括美股今年來已改寫數十次新高,印度、韓國的新興股市也不斷刷新歷史新高紀錄,讓投資人對於全球經濟景氣以及未來投資展望抱持樂觀態度,反映在「自己投資組合未來六個月的增值可能性」以及「全球經濟景氣」兩大指標上,亦雙雙走升至107.0與102.5,皆維持在代表樂觀的100以上高水位。(見表一)

與前期(2017年1月)相較,本次六大指標清一色揚升,以回升幅度排序,依序為「台灣股市指數(股價)」(+14.4)、「台灣經濟景氣」(+12.1)、「台灣整體政治環境與兩岸關係」(+10.0)、「台灣整體投資市場環境與氣氛」(+9.1)、「自己投資組合未來六個月的增值可能性」(+1.6),以及「全球經濟景氣」(+0.5)。

表一:摩根台灣投資人信心指數

指標

2016

2017

與前期差異

4

7

10

1

4

台灣股市指數(股價)

75.4

85.6

76.9

77.5

91.9

14.4

台灣經濟景氣

71.3

76.1

70.8

68.4

80.5

12.1

台灣整體政治環境與兩岸關係

72.7

78.9

64.9

57.8

67.8

10.0

台灣整體投資市場環境與氣氛

75.6

82.5

74.3

73.1

82.2

9.1

全球經濟景氣

90

87.8

97.7

102

102.5

0.5

自己投資組合未來六個月的增值可能性

95.8

101.9

101.1

105.4

107.0

1.6

整體台灣投資人信心指數

80.1

85.5

81

80.7

88.6

7.9

摩根投信董事總經理邱亮士表示,全球景氣增溫趨勢鮮明,特別是今年來美國以外區域的景氣成長動能加速,以成熟市場來說,就屬歐元區最能帶給市場驚喜,歐元區包括採購經理人指數(PMI)一舉回升至50之上的擴張水準,創下6年新高,通膨也維持溫和攀升;相對地,歐元區失業率來到8年新低,顯見復甦訊號明確,因此即使今年歐洲仍需面對不少重量級選舉波濤,仍難抹去經濟數據及企業獲利創好之勢,帶動MSCI歐洲指數今年來漲幅近14%(統計至2017.6.13)。

邱亮士進一步指出,新興股市更繳出令人驚豔的成績單,在基本面向上及美元弱勢後資金回流的帶動下,新興市場普遍展現領漲之姿,股債匯市全面上揚,韓國與雙印股市更接力突破歷史高點;經濟成長方面,今年新興市場成長速度明顯加快,企業營運亦獲得市場分析師上調獲利預估,這是2010年以來、睽違7年後首度出現的現象。

就整體展望來看,邱亮士認為,今年歐洲及新興市場企業獲利年增率可望超越美國,有望成為國際資金尋找的新牛市,吸引外資加碼基本面翻揚的亞股、東協、歐洲等市場不手軟,再搭配本益比相較美股仍屬便宜的優勢之下,投資人應鎖定加碼未來漲勢可期的新興股市與歐股等股票資產。

油價維穩  配合國內物價平穩 民眾對物價預期降低  國內房市反小幅回溫

社會民生指標部分,由於國際油價漲勢不若去年強勁,市場一直傳出能源供過於求的雜音,使得能源價格一度回落,石油輸出國組織(OPEC)持續採取減產來維持油價平衡,另外,近期國內物價走勢相對平緩,並沒有明顯出現零售端價格上升趨勢,讓看升台灣物價的投資人比率較前一季下降,從89.0%降至77.2%。至於對房價看法,在國內景氣回溫,以及看好房市後市可望止穩之下,本季看升房價的投資人比率較前期小幅上升,由18.0%上升至22.3%。(見表二)

邱亮士表示,美國頁岩油產量今年明顯攀升,讓OPEC及俄羅斯等國決議延長原油減產協定,來維持油價穩定,使得能源價格今年大受消息面影響,加上仍有庫存去化待解決,讓油價漲勢不如過去強勁,降低了民眾對於物價走升預期。另外,邱亮士說明,行政院主計總處日前公布5月最新國內消費者物價指數(CPI),年增率為0.59%,物價走勢溫和,官方關注的17項重要民生物價也呈現有漲有跌,顯示民眾並未感受物價有明顯波動。

在房價方面,邱亮士表示,台灣房地產已修正逾兩年的時間,如今國內經濟好轉,且並無重大利空發生,國內房貸利率也未開始提高,讓部份投資人認為房市有望止穩,帶動本次調查對房價看法微增4.3個百分點至22.3%。

表二:對台灣物價和房價的預期

指標(未來比目前高或好的可能性,%)

2016

2017

與前期差異

4

7

10

1

4

未來半年台灣物價

63.7

63.7

70.5

89

77.2

-11.8

未來半年台灣房價

24.6

21.1

17.4

18

22.3

4.3

資料來源:摩根資產管理,資料日期:2016/4-2017/4。差異係指2017年4月與1月差異。    

本次檢視投資人過去半年投資成果,隨著國內投資環境與氣氛改善,提振投資人信心,配合全球風險性資產漲勢再創新猷,投資人整體賺賠狀況已連兩季出現明顯改善,整體投資獲利比率從前期(2017年1月)的44.3%,上升至本次的49.4%,來到2015年第二季以來高點,賠錢比率則相對下降2.2個百分點至22.9%。

另外值得注意的是,受到台股持續上漲,挑戰萬點大關的樂觀行情激勵下,投資人對多頭行情「有感」,在台股中獲利比率於本次調查中大幅攀升,自前期(2017年1月)的39.1%,大幅躍升10個百分點至49.1%,改寫兩年來新高,賠錢比率也同步大減10.1個百分點,僅剩24.1%。(見表三)

表三:投資人過去半年賺賠比率

投資範圍

2016

2017

與前期差異

整體投資狀況

4

7

10

1

4

賺錢比例

37.4

44.3

44

44.3

49.4

5.1

賠錢比例

34.6

29.2

28.3

25.1

22.9

-2.2

台股投資狀況

4

7

10

1

4

與前期差異

賺錢比例

31.9

43.2

42.4

39.1

49.1

10.0

賠錢比例

44.2

32.1

34.5

34.2

24.1

-10.1

海外投資狀況

4

7

10

1

4

與前期差異

賺錢比例

41.3

43.9

49.8

50.1

49.4

-0.7

賠錢比例

34

29.5

25.3

21.9

25.7

3.8

資料來源:摩根資產管理,資料日期:2016/4-2017/4。差異係指2017年4月與1月差異。

邱亮士說明,全球景氣成長動能加速,由先前美國一枝獨秀,轉變為成熟與新興市場均衡發展,此為2013年以來首見全球各區域企業獲利成長率進一步攀升,創造股市投資的好時機,且溫和的經濟成長率有助於美國聯準會維持漸進式升息步伐,進而利於風險性資產表現。

邱亮士進一步分析,從各項經濟數據與成長動能來看,又以美國以外區域的企業表現更佳,例如歐洲股市除了有高股息優勢,經濟數據及企業獲利數據良好,讓以內需為主的歐洲中小型股率先受惠區內經濟回暖,因此市場預期道瓊歐洲小型股指數今年企業EPS年增率可望達28.1%,吸引資金自美股流向歐股。

另外,邱亮士指出,新興市場亦不乏投資機會,包括南韓、台灣、東協等亞洲股市,甚至整體新興市場,現在都處於估值相對便宜的水位,在經濟數據做後盾之下,後市漲升行情看俏;根據JP Morgan證券最新預估,由能源、科技股獲利躍進的帶動,亞洲股市今年企業獲利成長率高達17.2%。

邱亮士建議,投資人若有意搭上這波全球股市漲升列車,不妨鎖定新興市場、新興亞洲、歐洲等地區的投資機會,在企業獲利轉強趨勢上,透過相關基金投資,共同分享股價漲升契機與參與市場多頭樂觀情緒。

 

 

 




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