巴西總統特梅爾傳出涉貪消息，重擊巴西週四(5/18)的股匯市行情，宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，若先撇除政治事件因素，巴西採漸進式財政改革，經濟基本面已經有明顯改善。 

其中，CPI已從2016年1月份雙位數降至目前4%多的水準，貨幣環境可望持續保持寬鬆，而經常帳赤字佔GDP比重則從2015年的4.4%左右降至目前約1%的水準。政府現金部位對公債部位的比例則約在20%，處於十年高峰，不至於馬上有流動性風險的危機；GDP則由2016年的-3.6%，今年預估可達0.6%，顯然基本面已較過去好轉。張瑞明認為，在特梅爾上任後，巴西市場吸引資金大舉進入，帶來一波行情，不排除資金趁此波政治事件先進行獲利了結；之後仍須觀察此政治事件後續發展，畢竟政治動盪對投資環境仍有不利影響，但以其不錯的基本面來看，短期債市尚不至於承受違約風險。