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摩根投信:亞洲經濟快轉 外資持續匯入 台股吸金週數推進至第4週 今年外資買超近60億美元
資料來源:摩根投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2017.04.11 (新聞)

亞洲經濟好轉有目共睹,且國際市場未有雜音干擾,國際資金持續錢進亞洲股市,上週除南韓出現小幅資金淨流出,為近8週首度淨流出,其它亞股清一色獲資金挹注,其中,台股獲得2.48億美元回補,為單週吸金之最市場,印度同期間淨流入2.32億美元次之,印尼吸金2.25億美元位居地三。

隨著資金持續流入,外資連續買超印度股市週數推升至第六週,累計今年來買超金額達69.3億美元之多,不僅為亞股最吸金的市場,更遠超過去年外資全年度買超29.03億美元的金額;對台股超週數則推進至第四週,累計年迄今國際資金淨流入達58.3億美元,為亞股第二受外資青睞的市場,緊追在後的則是今年獲外資買超47.17億美元的韓國股市。 (見下表)

表:亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

日期

台灣

南韓

印度

泰國

印尼

菲律賓

越南

馬來西亞

4/3當周買賣超(億美元)

2.48

-0.48

2.32

0.65

2.25

1.67

0.09

1.15

4/3當周漲跌幅(%)

0.63%

-0.39%

0.29%

0.53%

1.53%

3.72%

0.78%

0.09%

2017年買賣超(億美元)

58.30

47.17

69.30

2.50

8.51

-1.82

1.53

14.04

2017年漲跌幅(%)

6.70%

6.18%

11.57%

2.63%

6.74%

10.86%

9.49%

6.09%

資料來源:彭博,當地證交所,統計至4/7,印度與馬來西亞統計至4/6,摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出,亞股邁向新的成長週期,在獲利動能轉強帶動下,正式進入由企業獲利驅動成長、循環股與金融股可望主導漲升趨勢的新局面,加上美元升勢有機會見頂,有利亞股的投資信心與市場氣氛。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示,股息收益也是近年來挹注亞股漲勢穩定的因素,除台灣、新加坡、澳洲、香港等股息本來就較高的國家外,近年來亞洲其它國家也開始傾向提高股息率,以韓國最具代表性,在企業改革推動與公司治理提高等趨勢之下,韓國大型企業的提股利發放比率明顯提高,增進股東權益,又增添亞股投資吸引力。

此外,羅傑瑞(Jeffrey Roskell)說明,就估值面來看,目前亞股的P/B比約1.66倍,不僅相較美股等偏貴的成熟市場具有投資價值,且就歷史經驗觀察,在當前估值水準進場投資,後市獲得正報酬機率偏高。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出,隨亞洲基本面好轉,投資人不妨將亞洲資產的投資收益來源擴大至股、債、房市,全面布局亞洲多重收益資產,並針對環境做動態調整,現階段宜加碼受惠利率走升與經濟成長前景看佳的循環型產業。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,本週台股宜密切觀察國際市場動向,包括美國對敘利亞發射飛彈等地緣政治風險,以及上週末登場的川習會,市場聚焦美國總統川普的外交政策是否因為川習會而出現轉變,都成為影響台股的變數。

至於國內消息方面,葉鴻儒表示,本週四晶圓代工龍頭大廠與光學鏡頭大廠將舉辦法說會,並公布第一季季報,法說上對於後市營運展望與產業動向將成為市場風向球,而市場也在等待這兩家指標企業的首季財報匯損狀況,做為進一步評估台股整體科技產業第一季匯損的指標,若匯損衝擊不大,對股市具正面提振效果,但若面對首季新台幣強勢升值環境而產生較預期嚴重的匯損陰霾,可能導致投資信心下滑,股市拉回整理。

葉鴻儒說明,整體而言,4月整體投資環境可能不比首季有利指數上攻,由於第一季新台幣強升逾6%,當企業季報陸續公布後,市場對於匯兌風險意識可能逐步升溫,對於低毛利率企業影響程度更大,另外,隨指數來到相對高點,市場一有風吹草動都可能影響投資氣氛,此時不宜追價,應挑選業績展望佳,股價已先行修正之個股,酌量布局。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示,印度經濟指標改善,內需復甦趨勢鮮明,搭配印度總理莫迪重要政策推動,包括全民開戶、擴大公共投資與基礎建設計畫等,帶動資金持續聚焦改革預期的受惠股,觀察外資近期在印度產業持有佔比,以內需相關的金融、消費族群較高,近期更明顯加碼基建相關的原物料、工業等題材。

施樂富(Rukhshad Shroff)進一步分析,金融海嘯後印度受雙赤字、高通膨與匯率走貶衝擊企業獲利表現,Sensex指數EPS的年均複合成長率衰退至僅5.6%(2008-2017財年),但看好在長線結構改革啟動下,印度企業獲利動能可望重回20%以上高速成長。

另外,施樂富(Rukhshad Shroff)說明,印度央行連續第三次決議附買回利率維持在6.25%不變,同時上調附賣回利率一碼至 6.0%,收窄兩率之間形成的利率走廊;另外,觀察印度2月CPI來到3.7%,符合央行設定目標區間2%-6%,也顯示當前印度央行雖對通膨前景相當謹慎,但未有立即升息壓力。 

 

 

 

 




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