美國聯邦公開市場委員會於3月15日的議息會議上，通過調高聯邦基金利率0.25厘(1碼)，聯邦基金利率目標水準(聯準會的指標利率)升至「0.75厘至1厘」。宏利資產管理首席經濟師葛琳（Megan Greene）在本文探討為何經濟數據為升息提供依據，以及升息對經濟的影響。

經濟數據為3月份升息提供理據
葛琳認為目前市況穩健，能抵禦升息的影響，原因是投資者似乎意識到升息時機已經來臨，而且在過去數周，債券殖利率微跌，美元亦已走弱。另一方面，股市則持續飆升。

美元轉弱尤其為聯準會帶來空間，在毋須推高美元的風險下升息，嚴重威脅美國的經濟成長。

經濟數據亦為3月份升息提供依據。ISM製造業指數持續反映工業生產正逐步擴張1。調查數據亦顯示市場信心依然正面。此外，聯準會最為看重的通膨參考指標──核心個人消費支出，1月份維持在1.7%的穩定水準2，低於聯準會的2%目標，但差距並不顯著。

然而， 美國經濟數據並不完全樂觀。正如Bloomberg Intelligence 的Michael McDonough明確指出，亞特蘭大聯儲銀行的「GDPNow」預測已向下修訂至1.8%，為去年夏季以來的最低水準3。不過，整體經濟數據仍維持一貫步伐，而聯準會官員已表示，當局毋須等待經濟增長加快才會升息，只要經濟保持增長便已足夠。

對經濟及市場的影響
葛琳預期升息25個基點並不會嚴重衝擊美國經濟，主要源於聯準會目前1%的基準利率將繼續低於通膨率，而且遠遠落後於當局估計的3.3%中性聯邦基金利率。這意味著聯準會的貨幣政策仍然非常寬鬆。

相反，葛琳仍集中關注美元急升的可能性。美元急升或會削弱美國製造業、對金融市場造成收緊作用，以及造成通縮效應。不過，鑑於目前市場幾乎全面反映升息的影響，故此導致美元出現轉強反應的機會不大。