物價驚驚漲，保單也來湊一咖。今年起美元保單保費上漲三～四成，許多保戶趕在去年底搶購，一般預料，傳統保單變貴之後，今年壽險商品必定大洗牌。

當市場傳出保費上漲消息，不受責任準備金利率影響的投資型保單業績開始大幅成長，去年十二月投資型壽險及年金險的新契約保費分別收進一六三．○七億元及七八．二九億元；年成長率三七二％及二○五％，其中又以固定配息投資型保單最獲青睞。

滿足需求 投資型保單多元設計

隨著民眾對理財需求愈來愈殷切，投資型保單的設計也愈來愈多元，從早期的自選標的到全委代操，或子母帳戶的自動停利機制，到現在市場最夯的固定配息投資型保單，保戶在選擇的時候，一定要充分瞭解自己的投資習慣，才能找到符合自己需求的投資型保單。

落袋為安 固定配息最吸金

固定配息保單的連結標的主要以債券型基金為主，施羅德投信副總裁張翠玲分析，固定配息投資型保單熱賣，代表債券型基金在市場上依然大受歡迎。

根據美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，二○一二年短期美債合計吸金一五八二．○一億美元；新興市場債券基金也連續三十週淨流入，尤其去年最後一週猶如神龍擺尾，流入十三．○八億美元。

落袋為安是民眾喜愛固定配息投資型保單的主因，以國泰人壽的商品為例，每月配息金額在五十美元（約台幣一四五○元）以上時，配息會自動匯入保戶指定帳戶中，第一金人壽的保單則是將每月配息轉入原基金再投資。

定期領回 類似年金功能

逢甲大學風險管理與保險學系副教授許文彥表示，固定配息投資型保單是一種「類年金」的概念，所以受到想加薪或退休族群的青睞，而且目前台幣走強，兌美元匯率來到二十九比一的水準，更吸引民眾進場。

不過，許文彥也提醒，以台幣計價的投資型保單連結美元標的，不論收付都會進行一次貨幣轉換，雖然現階段台幣兌美元有利，但長期走勢難以掌握，因為投資型保單仍以保障為訴求，因此匯兌風險不可忽視。

舉例而言，民眾在台幣二十九兌一美元的時候，以五萬元台幣（約一七二四．一四美元）單筆買進一檔債券基金，三個月後投資報酬率六％，淨值達一八二七．五九美元，但屆時若台幣兌美元匯率變為二十七比一，光匯率的部分就會損失六．九％，換回台幣只剩四萬九三四五元，反而損失六五五元。

通常匯率短期不會有這麼巨大的波動，但是在長期持有的情況下，保戶更容易忽略資金進場時的匯率水準，而出現投資獲利被匯率吃掉的情形。

配息率五％ 一百萬月領四千

固定配息保單的連結標的為美債、歐債、全球債、亞債、新興市場債等，都是以外幣計價，在衡量匯兌風險及打敗一％定存利率的雙重考量下，保險公司的配息率大約設定在五％。假設帳戶價值達一百萬元，一年可配息五萬元，平均每月有四一六六元入袋。

不過，一旦連結標的獲利表現無法達到配息水準，落入保戶口袋的就會是自己的本金。

張翠玲表示，過去兩年高收益債都有八～十％的報酬率，因此保戶配到自己本金的機會不高，但今年初美國垃圾級債券殖利率平均值已跌破六％，創下五．八九％的歷史新低，未來配到本金的機率會比以往高一些。

全委代操 專業打理、更有勝算

買投資型保單想要享有配息，保戶可以自己選擇連結配息標的，以達到固定配息的效果，也可以選擇委由專業經理人代為操盤的全權委託投資型保單。

全委代操保單每月最低只要投入二千元，就能委由代操機構服務，目前市售全委代操保單的年配息率約在五～七％之間，因此頗受消費者歡迎。

自動停利、子母帳戶 獲利可加碼投資

即使沒有全委代操功能，有的投資型保單也可以設定停利點，例如當獲利達五％時，系統就會發出通知，保戶可以選擇贖回或繼續持有，等待更適當的時機再做決定。

如果擔心自己意志不堅，捨不得在上漲時獲利了結，或擔心出場後就無法參與多頭行情，不妨選擇具有子母帳戶設計的投資型保單。其中，子基金連結積極型的標的，而母基金則選擇較穩健的標的，保戶可以選擇數檔子基金與一檔母基金，以分散投資風險。

假設小王每月定期定額投入五千元保費，希望有五％報酬率，三個月後子基金績效達到目標報酬率，自動轉換機制就會將一萬五的本金與五％的獲利，即七五○元，合計一萬五七五○元轉入投資風險較低的母基金帳戶，繼續參與市場獲利，而小王每月繳交的五千元保費則持續投入子基金，周而復始累積帳戶價值。

子母帳戶的好處是，投資獲利不必了結出場，可以將資金留在市場繼續投資。

張翠玲表示，基金有穩健、積極、保守等不同特性，與獲利表現息息相關，保戶在選擇標的時，最好與業務員充份溝通，說明自己的投資目標，才能找到適當的搭配組合。

投資型保單 不適合短線進出

投資型保單無論如何變化，本質還是保險商品，與單純的投資不同。以定期定額繳費的投資型保單，前五年的附加費用率最高可達一五○％，單筆投資則會收取一∙五～三％的前置費用，且投保後三年內解約還要額外收解約費用。

真理大學財務金融學系副教授張文武表示，投資型保單一定要持有五年以上才能看出效益，不適合短線進出，否則收益會被行政費用吃掉，長期穩健型的客群，才是最合適投資型保單的對象。

此外，投資型保單的帳戶價值與壽險保額必須符合主管機關規定的比重，想投資多少金額，得先買到足額的保障。且保戶必須自負盈虧，投保前最好先了解自己的需求及風險承受度，並採定期定額的方式投資，才是比較穩健的作法。

連結國外指數型基金 省高額手續費

許多人認為，如果要投資直接買基金就好，何必透過保單連結，還要被扣一筆手續費？張文武表示，有些國外股票指數型基金的申購方式較為複雜，無法直接在國內買到，必須透過國內券商以複委託的方式，或者透過國外網路券商才可以買到，而複委託的手續費高的嚇人，與獲利相抵並不划算，以投資型保單連結國外股票指數型基金，是不錯的方法。