美國聯準會如市場預期於週三會議決議升息一碼(0.25%)，此為金融海嘯以來第三次升息，將基準利率調升至0.75%~1.0%，並表示年底前有再升息機會。根據會後聲明，聯準會貨幣政策仍會維持相對寬鬆，並持續觀察美國通膨指標與全球經濟發展，確保經濟處於擴張趨勢，進而推升通膨達成2%目標。

摩根投信副總經理林雅慧表示，聯準會會後聲明並未透露加速升息步伐，市場預期至年底前可能再升息兩次，美股S&P500指數昨天聞訊上漲0.84%，美元指數則下跌0.98%，美國公債殖利率下滑至2.49%。

林雅慧說明，會後聲明指出，美國短期經濟展望風險已經降低，配合勞動市場進一步改善，景氣以溫和步伐擴張，家庭支出及企業固定投資也見好轉，通膨持續攀升，更接近長期通膨目標2%。同時，聯準會調升經濟成長展望，2018年預估GDP年增率上調至2.1%，較前次預估2%來得高。

針對美國步入升息循環的投資環境，林雅慧認為，美國漸進式升息，歐、日央行維持寬鬆政策，預期未來全球公債殖利率仍維持在相對低檔水準，有利於收益型資產表現；林雅慧進一步表示，考量到美國景氣可望加速成長，在利差優勢下，有助於支撐美元後市表現，因此現階段有利美股與美元信用債券前景，但由於美股價格已高，建議投資人尋找美國以外潛力機會，建議投資人可透過股、債兼具的多重資產策略作為核心配置。

聯準會最新經濟成長與通膨預估

資料來源：FOMC，單位:%，資料日期2017.3.15

另外，林雅慧分析，全球政治與經濟尚存不少不確定性，包括未來聯準會升息速度、歐日央行貨幣政策走向、歐洲區域多個重要選舉等變數，皆不排除再次引發市場波動，建議投資人適度納入絕對報酬策略，透過多空策略操作，靈活調整對市場的連動性，可望於震盪環境中受惠，為現階段分散風險首選。

至於對股票資產的影響，林雅慧說明，在經濟數據及企業財報亮眼的支持下，有助於美股多頭行情的續航力，事實上，美國股市漲勢自2009年以來已長年領先全球股市，但也因此，目前美股本益比已經來到歷史相對高檔位置18.1倍左右，後續股價成長潛力相對有限；反觀歐洲及日本股市本益比目前僅為15倍及14.6倍，後續本益比回升、帶動股價成長的潛力較美股更大。

且根據IBES調查，林雅慧分析，市場研究機構預估歐洲及日本企業今年預估每股盈餘(EPS)年增率可望分別達13.9%及13.5%的強勁表現，優於美國企業預估EPS年增率的10.4%，有利歐洲及日本股市展開補漲行情。

債市方面，摩根環球固定收益、貨幣及商品團隊預期今年底前美國聯準會至少再升息兩次，預估美國10年期公債殖利率於2017年中以前將進一步攀升至3%，建議投資人降低債券部位之存續期間，透過美國高收益債因應，由於高收益債存續期間短且利率敏感度低，於通膨及公債殖利率攀升期間，比起其它債券更具投資價值，建議投資人可納入配置來掌握景氣升溫行情。