2016年是劃下許多歷史與牽動全球經濟的一年，不論是年初中國股市觸及熔斷機制、國際油價下跌，到年中的英國脫歐公投，年底的美國總統選舉、美國升息等，全球資本市場都出現了劇烈的震盪。展望2017年，全球將持續面臨諸多經濟政治的不確定因素影響，如英國脫歐談判、法國及德國大選等，富邦證券表示，投資人仍可從中尋求投資機會，尤其是新任的美國總統當選人川普政策將對2017年投資佈局有關鍵的影響，聚焦在美股市場、新興市場原物料出口國，並可佈局VIX ETF作為2017年投資避險工具。

2017美股可望續創新高
富邦證券表示，川普的經濟政策就是以「美國優先」為主軸，鼓勵美國企業增加本地工作機會，加強基礎建設，配合對企業及民眾減稅，預期不但可刺激美國內需，預期2017、2018年美國經濟及企業獲利成長都可望進一步攀升。

川普政策中主張要擴大財政赤字加上減稅是刺激經濟的一帖猛藥，同時，此將提高政府舉債上限，增加美國公債的發行量，使得市場預期將加速通膨，進而可能促使聯準會加快升息。此外，去年12月的聯準會議息會議中也暗示2017年升息次數預計為三次，刺激美元指數走強，將吸引國際資金回流美國，有利於美國股市續創新高。

同時，川普主張擴大基礎建設政策，已帶動全球主要經濟體紛紛跟進擴大財政政策及基礎建設的風潮，富邦證券指出，此股風潮將帶動全球原物料需求及價格上升，也有利於新興市場中的原物料出口國。在貿易政策面，川普主張貿易保護主義下，恐不利出口工業品到美國的國家，因此建議避開對新興市場工業品出口國。

2017年的油價回穩也將有利於俄羅斯的貿易出口表現，進而帶動該國的企業獲利及內需消費成長。此外，由於川普在對俄外交傾向較歐巴馬政府和緩，市場預期將會引導西方國家降低對俄羅斯經濟制裁，也將有利於俄羅斯貿易拓展及其經濟的復甦。因此，預期俄羅斯的經濟成長將可望重新步入擴張階段，其股匯市的表現也值得留意。

川普勝選後雖然加速國際資金由新興市場回流美國，惟中長期考量拉丁美洲將受惠於原物料需求提升而帶動其原物料出口。且目前IMF數據預估拉丁美洲2017年經濟成長將由-0.6%提升為1.6%，顯示後勢國際資金仍有機會重回拉丁美洲市場。

原物料需求再起，有利工業金屬價格推升
在經歷了金融危機以來長達近八年的寬鬆的貨幣政策之後，全球經濟已來到一個十字路口，在其邊際效果遞減後，無法再有效推升實體經濟的增長，政策也倍受質疑，預期2017年貨幣寬鬆政策將逐步縮減。相較之下，2017年財政政策將可望抬頭，除了川普承諾將增加政府支出來推動美國經濟成長外，預期日本、中國和歐洲的公共支出也會大量增加，而這也將帶動原物料需求再起，有利於2017年工業金屬走勢。

富邦證券表示，一般工業企業利潤領先企業產成品庫存8-10個月，2009年到2015年全球經濟處於下降週期，2016年受惠於中國供給側改革造成供給減少，進而推升工業品價格上漲，目前全球PMI也出現止跌回穩的跡象，MSCI金屬礦業指數也突破下降趨勢線，預期2017年在全球擴大公共支出下也將刺激庫存的回補，進而推升工業金屬價格的進一步上漲。

在原油方面，由於今年在各大產油國試圖搶市佔率，進而無條件的增產後也促使油價於今年2月11日一度跌落至每桶26.21美元的低點，也創13年以來最低收盤價。但也使得相關產油國出現經濟及財政上的危機，目前OPEC與非OPEC已於11月30日達成八年來首次的減產協議，進而推升近期油價走勢，不過油價的推升也可能引發美國油頁岩增產，因此預期2017年油價將介於45-60美元區間震盪。

面對政經不確定因素，VIX ETF為投資避險工具
今年的英國公投決定脫歐、美國川普勝選、義大利憲法公投失敗，這都顯示民粹主義抬頭成為全球市場中逐漸發酵的主題。2017年正值歐洲各國進入大選、英國將啟動脫歐談判，義大利的銀行債務危機，以及2017年第二季的法國總統大選，第三季的德國國會大選，對於政經都會產生不確定因素，也將促使市場的風險意識再度提升。

富邦證券指出，在面對投資市場上的不確定的黑天鵝事件，投資人可選擇VIX ETF(波動率指數ETF)來進行避險， VIX主要是用來反映未來30天S&P(標普)500指數期貨的波動程度，當全球股市大跌，VIX必定大漲，投資人可以在事件發生前透過買入VIX ETF進行避險。今年幾次黑天鵝的發生都促使VIX指數大幅波動，投資人可關注VIX相關之ETF作為避險工具。

VIX相關ETF屬於避險性質，且該類ETF會因為期貨轉倉成本，而侵蝕EFT的價格。就算VIX沒有任何波動，也會因為轉倉成本而使該類ETF價格越來越低。因此，建議不宜長時間持有。