受到升息預期與美國進入超級財報週影響，國際資金動向轉為保守，因此上週亞股普遍呈現賣多買少，僅有越南為淨流入0.17億美元，其它市場全數遭資金淨流出，其中，南韓股市上週賣超金額達6.71億美元，為亞股中賣超力道最深的市場。

由於資金不領情，亞洲股市上週多為回檔走勢，跌幅平均由1%起跳，包括台灣、南韓、印度、菲律賓等皆然，而泰股又受到泰王辭世消息衝擊，股匯雙市劇烈波動，上週週線下跌1.78%，今年累計漲幅收斂至14.72%，居東協股市第三位。

不過，摩根投信指出，整體來看，亞洲市場因為底子好，迄今仍「站得穩」，不論東北亞股市或東協市場，年迄今外資幾乎清一色站在買方，且亞股今年來全數維持正報酬，包括泰國、印尼、越南等甚至還達到雙位數漲幅。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至10/14，印度統計至10/13。摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，美、歐企業進入第三季財報旺季，目前市場對企業獲利預估保守，像是對於S&P500整體獲利預期將小幅衰退0.8%，歐洲Stoxx600成份股EPS也可能出現年減1.9%，加上市場對於聯準會年底前升息已有共識，目前聯邦基金利率顯示12月會議升息機率高達66%，進而影響外資對新興亞股的動向，上週出現買少賣多的保守傾向。

但羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，從總金額來看，外資上週並未大舉撤出亞股，僅小幅調節，且今年來仍維持資金淨流入，除因為市場資金仍相當寬鬆外，亞洲企業獲利前景改善，企業盈餘持續上調，讓外資看升亞洲前景，根據JPMorgan證券預估，2017年MSCI亞太不含日本指數盈餘成長可達10.4%，其中，中國與雙印市場將繳出雙位數增長，印度企業獲利成長近兩成的預期數字，更是亞股中資優生。

東北亞股市表現也不遑多讓，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)分析，市場預期明年台灣企業獲利年增率將來到9.1%，一甩今年負值窘境，南韓明年企業盈餘年增亦將達到8.3%的不錯水準，一旦國際變數消除後，有助資金迅速回補亞洲股市。

此外，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)說明，第四季一向是亞股的旺季，根據過去10年每一季度統計，扣除金融海嘯後，亞太不含日本的平均漲幅達4.6%，為四個季度之首，且隔年第一季還能延續漲勢，代表若近期遇到市場拉回整理，將是進場布局時點。

至於東協市場方面，現在投資東協市場宜追蹤泰國政局動向，摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，長年扮演泰國政局穩定力量的泰王蒲美蓬（Bhumibol Adulyadej）於10月13日病逝，雖然王儲瓦吉隆功王子宣布暫緩即位，泰國政局發展仍需密切觀察，所幸目前評估泰國軍政府將全力穩定政局，且泰股與泰銖上週連日走貶後多，已反應泰王辭世利空，如果短線仍出現非理性的大跌，反而可視為進場加碼的極佳時點。

黃寶麗(Pauline Ng)進一步表示，9月以來泰國SET指數兩度向下觸及1400點關卡，但均見當地散戶強力買盤支撐，特別是上週泰股一度跌破年線後，隨即強力反彈向上；此外，泰國消費信心與企業獲利前景改善，搭配外資持續站在買方，看好仍有利泰股後市表現。

黃寶麗(Pauline Ng)還說明，泰國消費者信心連續兩月回升，且政府下半年投資支出預期增加，替泰國經濟成長動能帶來一定的支撐力，搭配企業獲利逐步改善，2017年EPS預估上看雙位數成長，將提供股市上漲支撐，建議投資人擇機進場加碼泰股，並側重觀光、基建等產業。

就整體東協來，黃寶麗(Pauline Ng)表示，撇除非經濟因素干擾，目前泰國、印尼、菲律賓等股市已出現季線穿越年線的多頭格局，觀察過去五年當這些東協股市呈現同樣多頭訊號後，後市平均能再繳出15%-80%不等的漲幅，且漲勢多能持續一年以上，相較之下，近期東協雖呈現漲多回檔，但仍守穩中、長期均線上，多頭格局不變，顯見未來漲幅仍可期待。