近期市場資金輪動快速，從事後諸葛的角度來看，若四月進場增持新興債，則目前有近一成漲幅；若七月增持新興國家股票和原物料類股，至少掌握近一月的漲幅。惟一般投資人並無法即時掌握多樣資產輪動快速的市場變化，野村投信建議，複雜的投資應交給專業的投資團隊，讓專業的團隊透過適當的風險控管機制，以多元資產配置策略布局各類資產，追求較低波動及中長期較佳的收益。

野村多元資產動態平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人黃家珍表示，日本、澳洲、英國和紐西蘭央行過去一個月相繼祭出寬鬆政策，貨幣寬鬆加上超低利率環境，風險偏好快速上升，加上資金追逐較高收益，市場波動低、風險偏好佳，推升各類資產價值。

由於整體寬鬆環境不變、新興市場基本面轉佳，且新興市場經濟自六月起有走出谷底之氛圍，資金動能、企業盈餘及驚奇指數轉好，因此，風險性資產表現出色；黃家珍分析，由於多項指標顯示，故仍持續看好新興股票特別是亞洲的表現。

債市方面，若根據過去債券利差情況分析(見表一)，以債券利差評估價值面，美歐高收益債目前偏貴，美國與歐洲高收債的利差歷史百分位在43.4%與33.0%，相對於亞洲高收益債的66.2%和新興市場債利差於51.6%的位置，亞高收債、新興債與公債之間利差仍較美歐高收益債大，故仍較具利差縮窄空間。

黃家珍認為，利用多元資產做動態操作的策略可以不用挑選進場時間點，可以讓專業投研團隊依據當時市場狀況，靈活調整資產配置，可大幅降低單一資產受不確定性因素影響的可能性，讓投資組合自然有面對風險的能力，建議投資人長期核心持有。

表一：各種債券利差歷史百分位置*與目前利差(%)

資料來源: 彭博資訊，美國和歐洲債券指數為巴克萊指數，亞洲、新興市場債券指數為JPMorgan指數；資料日期: 2016/08/23。*債券利差歷史百分位置越高代表利差越大，有較大收斂空間。