台灣基金市場已邁向ETF新紀元，富邦投信深耕ETF市場多年，其中尤以大中華系列ETF耕耘最深。繼上証及深証系列ETF之後，富邦投信推出國內第一檔香港H股槓桿反向ETF—富邦香港H股ETF傘型基金，包括正向2倍ETF（股票簡稱：FB H股正2）及反向一倍ETF（股票簡稱：FB H股正1），預定於7月14日開募，使大中華ETF產品更臻完善。

儘管中國經濟復甦腳步仍顯緩慢，但5月份中國國家統計局公布官方製造業採購經理指數(PMI)為50.1，連續三個月高於榮枯分水嶺，顯示總體經濟動能仍保持在中性之上。富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文表示，根據世界銀行預估，2016~2017年全球GDP成長動能幾乎來自發展中國家，尤其以中國市場的成長速度不容小覷。想要全方位參與中國企業成長之盛宴，除了應掌握上海證交所、深圳證交所之公司脈動外，還須密切關注於中國註冊但在香港上市之中資企業，即香港H股市場。

廖崇文指出，A股是指中國境內註冊並且於上海證交所或深圳證交所上市的股票，H股則為中國境內註冊公司至香港上市的股票，由於H股以大型國有企業為主，故亦有國企股之稱。過去中國資本管制相當嚴格，一直到1992年才有第一家獲准至香港上市的公司即青島啤酒，同一期獲得批准至香港上市的公司共9家，正式開啟H股發行新紀元。中國開放H股發行後，有效幫助境內公司透過香港籌資，推動國內企業走向國際資本市場。

值得注意的是，H股市場與A股市場上市企業雖然皆是中國境內註冊之公司，但在不同市場上市的企業各具特色。上海交易所主要上市企業為中大型藍籌股；深圳交易所的上市公司多半為中小型創新成長企業；香港H股公司則以大型國有企業為主。由於H股市場屬於境外市場，故相對滬、深兩市而言，在國際資金自由流動下，H股最能迅速反應全球風險偏好的改變，特別適合進行策略性操作。

廖崇文分析，香港H股主要交易對象為國際機構投資人，外國投資者可自由參與投資，無需申請額度，故相對於上海證交所或深圳證交所上市的股票，香港H股與國際主要指數的連動性相對較強，波動率也比較高高。根據彭博資訊統計，H股年波動率約28.49%，僅次於上証綜合指數38.48%，在亞太股市中與A股並列為高波動市場。波動度較高的市場，最適合搭配槓桿反向ETF操作，讓投資人可以依據不同市場情境，進行策略交易。

主要股市指數歷史波動率

資料來源：Bloomberg、富邦投信整理；資料日期：2016.05.20