成熟國家復甦緩弱，新興市場成長不如預期，世銀再下調2016年全球經濟成長率至2.4%。我國上半年出口持續不振、投資力道疲弱，民眾消費意願持穩成為重要安定力量。受上半年經濟拖累及內、外不利因素持續籠罩，本團隊下調2016年台灣經濟成長率至0.8%(原1.60%)，預測區間為0.6%~1.1%，衰退機率仍低。展望第三季，我們研判成長動能僅小幅改善，所幸景氣惡化機率持續降低，成長動能可望逐季好轉。近期國際金融市場寬鬆氣氛依舊，我國央行可望維持寬鬆貨幣政策，加上台幣相對偏弱，股市樂觀指數上揚，風險偏好改善，預期第三季整體金融情勢可望續穩。

1.「慢、漫」復甦，「全」力保1：成熟國家復甦緩弱，新興市場成長不如預期，IMF及世銀再下調2016年全球經濟成長率至3.2% (原3.4%)及2.4%（原2.9%）。我國出口持續不振、投資力道疲弱，民眾消費意願持穩成為重要安定力量。受上半年經濟拖累及後繼內、外不利因素持續籠罩，本團隊下調台灣2016年經濟成長率至0.8% (原1.60%)，預測區間為0.6%~1.1%，衰退機率不高。

2.景氣谷底已過，可望逐季改善：相較於主計總處，本團隊對於上半年的預估將較為悲觀。最新景氣燈號已經終結連10藍，展望第三季，台、韓與中國的整體新訂單及新出口訂單指數都有回升跡象，台灣景氣展望樂觀指數的6個月移動平均值趨勢持續向上，我們研判GDP季增率可小幅提升至0.26%，且經濟氣候惡化的機率逐月下降，成長動能可望逐季改善。

3.國際金融情勢仍偏寬鬆，台灣可望續穩：美國上週如預期未升息，韓國在月初意外降息，且預期日本在七月可能擴大寬鬆，加上台灣景氣復甦疲弱且通膨相對低檔，近期隔拆利率尚未反映前次降息效果，我們研判央行可望繼續寬鬆的貨幣政策。此外，台幣相對偏弱機會大，且民眾股市樂觀指數及風險偏好保持向上趨勢，預期第三季金融情勢可望續穩。

4.影響 2016 年經濟成長的主要因素： (1) 新政府財經政策走向與執行力，對投資影響甚劇。(2)英國脫歐不確定性高，對英國經濟與全球金融市場可能的外溢效果。(3)中國金融體系的潛在風險及對經濟的影響。(4)Fed與市場對美國升息速度及強度的看法依舊分歧。