油價、電價、水價、瓦斯價紛紛喊漲，口袋裡的錢也愈變愈薄。為了跟上通膨的腳步，許多人重新檢視目前的資產配置，期待透過基金等理財工具累積財富。

那麼，民眾購買基金時最常詢問的問題為何？甚麼樣的資訊容易被忽略或誤解？透過兩位專家分享，有助於選擇適合自己的基金投資計劃。

投資基金 民眾常問三問題

談到投資基金最常碰到的問題，日盛銀行個人理財部資深協理周定強指出，投資人的疑問不外乎定期定額與單筆投資哪種方式比較好？基金何時進場、何時贖回？基金選擇琳琅滿目，常令人目光撩亂，投資人該如何選擇？

【問題01】

定期定額與單筆投資，哪種方式比較好？

周定強指出，單筆投資是一次拿出一筆金額，選擇適當時點買進基金，並在市場相對高點時獲利了結；定期定額則是每個月定期投資固定金額在固定的基金上，不必在乎進場時點，也不必在意市場價格起伏，時間到了就固定投資。

至於那種投資方式比較好？周定強分析，單筆投資的好處是，資金較具機動性，可以配合市場變化調整，如果能在基金淨值的相對低檔入場、在相對高點獲利了結，投資報酬率較容易顯現。不過這個操作方式的風險及難度較高，如果投資在相對高點或未來行情不如預期時，短期內可能造成若干損失。

定期定額屬於中長期的投資方式，每月固定扣款，不管市場漲跌，也不用費心選擇進場時點，運用長期平均法，也就是漲時買的單位數少、跌時買的單位數多來降低成本，因此又被稱為「懶人投資法」或「傻瓜投資術」。定期定額投資的複利效果需要較長時間才能逐漸發酵，不建議因市場短線波動而終止投資，理財目標以籌措中長期的子女教育金、退休金等較為適合。

【問題02】

基金何時進場、何時贖回？

周定強從多年市場經驗談起，散戶投資人通常在相對高檔時「一窩蜂」追高，相對低檔時卻又等待有更低點出現。想要克服人性「追高殺低」的弱點，建議先以定時定額方式投資，有紀律的參與市場循環。

進場後甚麼時候是贖回基金的時點？周定強建議依市場整體報酬或自身風險屬性訂出停利點，戒除人性的貪婪依靠紀律來停利，將獲利入袋為安。例如波動大的市場或基金，或是可承受較高風險的投資人，都可以將利停目標設定得高一些。

【問題03】

基金種類琳琅滿目，投資人該如何選擇？

在基金的選擇上，除了依個人的風險屬性挑選適合基金，還可從基金公司、績效表現等項目進行篩選。

周定強說，在基金公司方面，除了評估公司成立的時間，公司投資團隊所累積的國際投資經驗也很重要；另外，基金公司所管理資產規模、基金檔數及類型是否多元化、單一基金規模是否過大或過小等都可進行評估。

在績效表現方面，除可依四四三三法則挑選表現較優異的基金外，也可透過理柏（LIPPER）及晨星（MorningStar）等評比機構挑選優質基金。以晨星評比為例，各檔基金會按績效表現分為一至五顆星，如果得到五顆星的評等，代表該基金在同類型基金中績效表現為前十％。

三觀念 解開投資迷霧

對於民眾投資基金容易忽略或誤解的資訊，復華投信總經理周輝啟從三個觀念談起。

【觀念01】

×漲跌波動愈大，愈能快速致富。

○波動性小的產品，長期累積報酬率會比較高，因此控制基金淨值下跌的風險比追求上漲力道重要。

周輝啟以附表分析，每年報酬率介於正負十％的投資標的，長期下來比正負五十％者賺得多，再者，避開市場大跌也是獲利的關鍵。

【觀念02】

×期待基金經理人每年都能替投資人創造獲利。

○投資勝敗的本質是機率，沒有人可以永遠對、每樣對。

周輝啟指出，投資績效長期會回歸平均值，但每一個基金經理人的平均值不一樣。評斷一個基金經理人的績效，要拉長三到五年，因為這樣才有足夠的時間看出經理人績效的機率分配和平均值，也才合乎統計學「大數法則」的原理。

「如果有人永遠對，那他不是神就是造假。」周輝啟舉例，震驚全球的美國馬多夫（Madoff）騙局，以每年保證十％獲利吸引投資者，事實上卻是拿新進投資人的錢支付給先前的投資者，不斷誘騙更多人加入。二○○八年金融海嘯時，有大批投資人想要回資金，全案才曝光。

周輝啟進一步表示，因為未來的漲跌是機率，所以投資可以根據經理人判斷的機率分批進出操作。譬如最初看漲機率三十％，則可以先投入三十％的資金，隔一段時間後看漲機率升高到七十％，再將資金比重加碼至四十％到七十％。

【觀念03】

×只要投資環境出現震盪，就急著加碼或拋售基金。

○金融市場總是起起伏伏、超漲超跌，只要長期趨勢不變，不必輕易更動投資佈局。

周輝啟提醒，掌握大趨勢獲利的機會較高，在每日的小震盪中進出，長期下來很難獲利。

周輝啟從股市的上漲循環談起，當股市低迷了一段時間之後，少數人會發現股價太便宜，遠低於經濟基本面，或有突發重大利多，於是開始買進股票，此時雖然市場情緒仍相當悲觀，但已進入上漲循環。也就是，有些人開始小量買進股市微幅上漲，有些人跟進買入，市場情緒轉佳股價再漲，財富增加，許多人跟進買入，市場情緒大好股市超漲，幾乎每一個人都跟進買入，市場情緒沸騰準備進入下跌循環。

周輝啟說，股市一旦過熱，少數人發現股價太貴，遠超過經濟基本面，或有突發重大利空，就會開始賣出持股，此時雖然市場情緒仍相當樂觀，但已進入下跌循環。也就是，有些人開始小量賣出股市微幅下跌，有些人跟進賣出，市場情緒轉差股價再跌，財富縮水，許多人跟進賣出，市場情緒恐慌股市超跌，幾乎每一個人都跟進賣出，大家都賣得差不多了，市場情緒心灰意冷準備進入上漲循環。

周輝啟表示，只要大的趨勢未改變，不必輕易更動投資佈局，只需要在重大事件出現時調整資產配置。

基金是一般投資人進行資產配置常見的管道，掌握三問三觀念，遠離投資地雷，享受財富自由。