近6年多以來，高收債的表現不俗，根據投信投顧公會資料顯示，境內基金之高收益債券型類別的規模大幅成長，從2011年12月的654億元，至2015年6月底為1764億元。但是，隨著美國升息在即，全球債市波動度上升，已經風光很多年的高收益債券基金，開始有愈來愈多投資人擔心升息是否將不利於高收益債的後市表現，高收益債基金的賣點是否到了？國泰投信債券投資部古學敏副總表示，投資人逐高利而居的習性不易改變，只是主流將逐步偏向中國。

古學敏副總進一步說明，升息反應的是景氣復甦，代表企業的獲利將成長、財務體質愈加強健，可望降低債券的違約風險，也有利於高收益債券的表現。但是，一旦利率向上攀升，保守資金可能會轉往安全的公債及定存，高收債的需求恐將降低，引起價格下跌，甚至導致企業募資不易而增加違約率。因此，雖然美國升息在即，但中國、歐洲、日本以及部分新興市場仍持續寬鬆措施，加上全球景氣仍溫和復甦，投資可選擇如中國及歐洲等貨幣寬鬆政策延續的市場，對於高收益債券基金將是相對有利的。

高收益債券最大的優勢是誘人的高利率，但相對的投資人需要承擔的風險也較高。當發行債券的公司有可能付不出利息，或是到期無法償付本金時，就會產生違約的風險，因此，選擇經濟展望佳的市場，相對企業財務體質穩建，違約率自然較低，例如美國及中國都是經濟數據相對良好的市場。但美國景氣雖然已溫和復甦，卻是升息在即，相對中國仍維持寬鬆貨幣政策，並且是世界第二大經濟體，也是世界最大的出口國與第二大進口國，經濟實力不容小覷。

綜上所述，顯然選對市場與標的將是今後投資高收益債券基金的重要考量，選擇市場資金仍寬鬆、經濟持續成長的中國，並搭配多元配置債券組合，將是現階段最合適的投資策略。國泰中國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)於8月31日上市，抓住下一波高收債投資列車別錯過！