隨著美國期中選舉落幕，市場投資情緒緩和，債市基金上週看到明顯的資金回補潮，根據統計，上週整體債券型基金轉為淨流入，包括投資級債券、高收益債都出現由負翻正的正向發展，單週分別吸金32億美元與7億美元，也讓投資級債市基金成功中止連7週遭賣超的窘境。整體來看，上週僅有新興市場債券基金出現7億美元的資金淨流出，為連續5週淨流出。(見下表)

表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)

資料來源：BofA ML，統計至11/7，摩根投信整理。

摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，目前市場最憂心的美國期中選舉政治變數消除後，看好全球經濟仍在擴張後期的階段，不論是整體企業獲利成長穩定，整體採購經理人指數(PMI)依舊維持於50以上的枯榮分水嶺之上，顯示經濟持續擴張，以及企業穩定現金流、改善的資產負債表體質，配合美國就業市場持續改善，失業率已近充分就業水準等面向，皆有助於高收益債券的表現前景。

黃奕栩指出，據統計，過去12個月高收益債券違約率為2.02%，其實光看此數據已低於長期平均值，在整體景氣好轉之下，摩根證券預估今年高收益債券的違約率會更低，年底前有機會下降至1.75%。

除了基本面有利高收益債表現，黃奕栩說明，相較於去年同期間，高收益債券新發行量下滑約34%，此外，超過60%集中在再融資用途上，淨供給的減少提供了技術面支撐，亦利於高收債的價格走勢。

不過，由於聯準會持續走在升息軌道，投資高收益債仍需挑選標的，黃奕栩建議，投資人應嚴選「兩高兩低」高收債：殖利率高、成長性高，以及利率風險低、匯率影響低。黃奕栩進一步解釋，殖利率部分可聚焦美元美高收益債，據統計，美元計價高收益債的殖利率較其它券種來得更佳；成長性高則是可挑選以美國企業為主的債券，高度參與美國景氣擴張；另外，今年來全球匯市相當波動，若要單純參與高收益債市，應集中美元券種，將匯率變動影響降至較低水位，持有價值不稀釋；而高收益債本身的短存續期間特性，則有助降低整體升息環境帶來的利率風險影響。