MSCI今(14)日公布台股在亞股與全球新興市場的季度權重調整結果，隨著A股納入MSCI排擠效應影響持續發酵，加上第二季以來台股受到中美貿易戰影響，多頭不若之前亮眼，台股於本次MSCI季度調整再遭雙降，此為連續第三次遭雙降命運，惟幅度不像半年度調整來得大。

根據最新公布數據，台股在「MSCI新興市場指數」權重遭調降0.09個百分點，最新權重來到11.95%，「MSCI新興亞洲指數」則被調降0.15個百分點，最新權重為15.92%。MSCI每年於2月、5月、8月及11月會公布調整指數權重及成分股，本次季度調整結果將於8月31日收盤後生效。

摩根投信表示，本次MSCI屬於季度調整，影響性不若5月與11月的半年度調整來得大，但本次在A股入摩與中美貿易戰影響下，台股受到的衝擊相較韓國大，也使得第二季台股表現較為失利，導致最新季度調整台股的調降幅度為亞股最大，超越向來被視為競爭對手的韓股本次雙降幅度。

不過，摩根投信分析，本次季度調整除了中國之外，其它市場也同樣受A股入摩效應排擠，清一色遭調降命運，且因為中國股市在MSCI的權重將逐步提升，是全球法人意料之事，這些國際資金多會率先預做分批進場準備，研判對台股的影響有限。

摩根投信進一步表示，更何況，台灣的經常帳占GDP比重居亞股第一，又有高外匯存底護體，整體經濟體質早已不可同日而語，能因應資金逐步布局中國股市的衝擊；反而是目前美國貿易戰爭、土耳其匯率後市發展、經濟基本面趨勢，以及聯準會升息步伐、美元中長線趨勢等，才是左右台股多空的主要因素。

近4年MSCI權重調整後台股表現​

資料來源：MSCI、Bloomberg、JPMorgan，單位：%，摩根投信整理

摩根投信執行董事葉鴻儒指出，本次台股調降幅度較其它亞洲市場大，主要是因為台股流動性佳，自然會受到A股入摩持續性的影響，但這都在法人意料之中，因此不至於對台股造成很大的影響，反而目前國際情勢發展與整體投資氣氛，影響台股漲跌更勝MSCI權重升降。

另外，葉鴻儒說明，從近4年每季MSCI調整權重之後的台股走勢來看，兩者間並沒有絕對的關係，例如上一季雖然台股權重遭到雙降，但公布權重後一日與後一週加權指數不跌反漲；再者，本次雖然台股成為亞洲市場的苦主，權重降幅居亞股之最，但台股今天反而大漲75.31點，上漲0.7%，大盤收在10824.23點，完全不甩權重下調利空。

葉鴻儒進一步指出，若將時間拉長來看，MSCI對台股的影響更是微乎其微，且加權指數自去年攻上萬點大關以來，配合整體環境改善、企業獲利提升，台股整體基本面較過去更為紮實穩健，且目前台股本益比仍不到長期平均水準，僅13.4倍，加上台股擁有高殖利率優勢，平均達4.9%，在亞股中名列前矛，更強化台股對國際資金的投資吸引力，替多方增添資金活水。

葉鴻儒認為，國際法人對中國崛起早已有共識，投資人無需過度解讀本次調整結果對台股影響，且放眼亞洲股市，台股不論在財報透明度、公司治理、股東權益、股利發放等方面都相對具有競爭優勢，且台股近年持續朝國際化發展，亦將為台股長期結構發展帶來正面助益。