國內終於有優先順位高收益債券基金可以投資了！國泰投信將於4月23日募集納入「優先求償順位｣及「擔保品｣投資策略的高收益債券基金，有別於傳統高收益債的地方，在於追求高收益的同時，提供優先保護的概念，讓收益與保護一起入荷。

國泰投信債券投資部古學敏副總經理說明，國泰主順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)，其投資組合中，優先擔保高收益債券佔整體投資比例高達70%~90%，如遇市場重大變化，其求償順位將居首位，並有廠房、土地等特定財產作為擔保品，回復率優於次順位債券，為資產提供最佳的防護。

國泰投信特別選擇霸菱為本基金海外顧問，除了因為該公司擁有近百人的高收益投資專家團隊，霸菱更為初級市場的重要參與者，在債券發行時握有關鍵的取券資格，並有機會以折價之價格進行認購；反之，若不是初級市場參與者角色，僅能於次級市場進行債券買賣，不僅在數量上相對不穩定，債券買進價格也遜於初級市場，在既有成本提升下，將壓縮未來收益成長空間。在管理優先擔保高收益債券部分，霸菱則擁有逾7年的相關投資經驗，並設有｢特別時機團隊｣，成員涵蓋會計師、律師、債務重整專家及研究專家等，如遇違約情事，將即刻啟動後續處理程序，在風險意識高漲的環境下，雙強聯手為投資人構築保護屏障。

此外，具備優先擔保概念的高收益債，全球發行規模以歐美國家佔最多（約達84％），因此國泰投信選擇以歐美為主要配置區域，另一方面，美國已進入升息循環，顯示景氣處於擴張階段，投資高收益債券最擔心的是違約率，而景氣成長正代表經濟穩健，企業獲利能力提升，公司財務結構穩定，面臨違約的風險大幅降低。而歐洲每年新增發行之優先擔保債券日益蓬勃，使得本基金顧問霸菱更能發揮其初級市場參與者所能取得的價格優勢。

古學敏進一步說明，根據過去歷史經驗表現來看，擔保高收益債券近三年的波動率為4.21%，明顯低於傳統高收益債券的5.28%；在票息率部分，擔保高收益債券為6.15%，傳統高收益債券則為6.02%，保護資產的同時，又有機會獲得較高的票息收入。

國泰投信於4月23日將同步募集另一檔國泰富時人民幣短期報酬ETF基金(本基金不適用免徵證券交易稅)，追蹤指數為富時中國國債及政策性銀行債券0-1年精選指數，專注短天期中國債券，擁有存續期間短、報酬率穩定的優勢，為國內首檔追蹤人民幣短期債券之ETF，提供投資人快速布局中國市場及取代人民幣定存的管道，瞄準中國經濟體的快速發展及高度潛力，為投資人闢建參與中國市場的新興渠道。