上週不少亞洲股市適逢農曆新年，全週皆有交易的僅有印度與泰國股市，其它亞股則休市1至4個交易日不等，雖然亞洲整體交投較為清淡，但正好趁此機會消化2月初的沉重賣壓。

就資金動向來看，上週外資對亞股仍是賣多買少，不過賣超金額相較2月首週縮減許多，南韓與馬來西亞股市更力守資金淨流入，分別獲外資挹注2.31億美元與0.02億美元，讓南韓股市擺脫連兩週失血窘境；另外，印度、越南、菲律賓股市上週賣超金額都在0.7億美元以內，金額不大。

值得注意的是，雖然外資動作仍較為保守，但亞洲股市內資信心率先回穩，在買盤加持下，帶動上週亞股全數收漲，以越南股市強彈5.56%最大，南韓股市大漲2.46%次之，其它如印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市漲幅也都有逾1%的好表現。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至2/16，馬來西亞、菲律賓、印尼統計至2/15，南韓統計至2/14，越南統計至2/13，台灣統計至2/12，摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，隨著亞洲股市進入農曆春節假期，外資對亞股賣壓大幅減輕，加上國際市場恐慌情緒退場，取而代之的是一路上漲的彈升走勢，帶動上週亞股清一色收漲，越南與南韓週線漲幅分別位居一二，其它市場也有逾1%彈幅，迅速撫平之前受美股影響造成的恐慌下跌缺口。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，亞洲基本面終會替亞股討回公道，從基本面來看，亞股EPS預估連20個月上調，獲利趨勢向上不變，隨著之前亞股連續回檔，估值再度重回長期平均，預期內資率先回補之後，接下來外資亦將重回趨勢向好的亞洲股市，其中，獲利前景改善的金融股與政策受惠趨勢的消費類股，將會是資金率先回補的兩大標的。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)建議，在亞股選股上，建議加碼中國、印度、東協銀行股等金融類股，亞洲金融股不僅估值具吸引力，更將受惠利率走升環境，獲利前景改善；消費類股方面，則可以中國家電、肉品、東協乳業與消費族群為主。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)分析，亞洲高息股也是吸引國際資金的一大優勢，根據Reuters調查2017年亞洲企業股利發放狀況，在亞洲企業獲利大幅升高、自由現金流量大增之下，可望較前年大增12%，改寫2011年以來最大增幅，且台灣、香港、新加坡、馬來西亞、泰國等股市的股利殖利率預估皆有逾3%的高水準，大幅勝於美股的1.9%。

摩根中國A股基金經理人魏伯宇指出，從業績表現來看，中國股市後市仍大有可為，且以能引領指數上漲的藍籌股為主。魏伯宇說明，歷經這波市場修正後，上週有多家公司宣布增持股份，帶動創業板等中小型股大幅反彈，不過，受監管趨嚴衝擊，目前彭博所預估的創業板公司2017年淨利潤增長僅5.3%，較2016年51%大幅放緩。

魏伯宇進一步分析，反觀滬深300所公布的業績預測，2017年淨利潤增長高達21%，遠優於2016年的5.8%，搭配大型股估值重回去年4、5月間水準，看好在中性收緊的貨幣環境下，品質與流動性較佳的大型藍籌股領漲趨勢不變。

魏伯宇認為，去年外資大幅回流中國市場，帶動港股與海外中資股明顯受惠，但截至2017年底，全球資金相較基準指數仍相對減碼中國市場，加上銀行等金融板塊估值偏低，價值面依舊深具吸引力，看好資金仍有持續回補中國股市的空間。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，台股於狗年第一個交易日順利開出紅盤，在春節期間國際股市大好的激勵下，台股今(21)天上演補漲行情，指數開高走高，終場大漲293.35點，成功站回10700點之上，收在10714.44點，漲幅高達2.81%，傲視亞洲股市，由於台股走勢與美股高度連動，只要美國股市維持多方趨勢，台股近期表現欲弱不易。

葉鴻儒表示，今天台股漲幅幾乎已跟上休市期間的美股漲勢，目前指數來到半年線與季線之間，未來行情以震盪整理格局機率較大，預期在元宵節前將以時間換取空間，投資人宜持續觀察外資對台股的態度，靜候新一波利多再帶動指數上攻。