上週美股出現明顯回檔，國際資金對於亞洲市場也轉趨保守，儘管如此，上週外資仍對少數市場呈現買超，包括印度、台灣、馬來西亞與越南，其中以印度股市淨流入2.48億美元最多，其次為台股買超金額1.36億美元，越南與馬來西亞也維持外資淨流入。

但相對地，南韓、泰國、印尼、菲律賓等亞洲股市則面臨失血窘境，其中，南韓股市單週大幅失血18.39億美元，改寫2015年8月31日以來最大資金淨流出金額。

另外，受到國際行情震盪影響，除了外資先行停看聽，亞洲市場整體投資信心也隨之下滑，上週亞股幾乎全數以下跌作收，僅馬來西亞股市單週小漲0.89%，其它不論東北亞或東南亞股市皆難逃下跌命運，又以印度股市週線大跌2.73%，與菲律賓股市同期下挫2.55%幅度最大。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至2/2，馬來西亞統計至1/30，印度統計至2/1，摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，亞股經濟成長無虞，但上週自下半週起，亞股的投資氣氛就受到美歐股市大跌影響，不論內外資短線皆轉趨觀望，進而影響多頭氣氛，導致上週國際資金對亞股買少賣多，而流動性佳的南韓股市，更率先遭資金淨流出窘境，上週失血金額為兩年半來最大。

另外，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，上週五美股單日重挫，也連帶影響今(5)日亞股的投資情緒，各亞洲股市普遍開低下跌，跌幅平均在1%、2%以上。不過從技術面來看，MSCI新興亞洲指數約在月線位置附近，只要近日行情能迅速消化高檔賣壓，並重新站穩月線之上，則股市多頭格局依舊強勢。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)還表示，根據過往經驗，每當美國公債殖利率走勢趨上時，股票表現普遍優於債券，而且又以高息股票的報酬率冠居各類資產。統計顯示，在美國10年期公債殖利率上升超過25bps期間，亞太(不含日本)高息股、亞太(不含日本)股票，以及亞太股票、已開發市場股票的滾動3個月總報酬年話平均值，分別為6.6%、6.6%、5.7%、4.7%，顯見亞太高息股在利率走升息間，除有掌握多頭契機，息收特性亦成為另一項吸引資金買盤的優勢。

摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，中國A股上週因為高槓桿的理財產品到期，導致市場出現急跌，尤以理財、信託產品持有較高的中小型股跌勢特別明顯，影響上證、深圳指數短線拉回逾3%與6%，雙雙改寫逾一年來最大單週跌幅。

除了監管政策與股份解禁，應迦得說明，近期A股價量結構也顯示短期漲多回調壓力，加上美股重挫影響整體亞洲投資情緒，但觀察中國經濟基本面持續向好，企業獲利預估甚至有望進一步上調，在基本面看升之下，中國股市良性慢牛行情腳步持續不變。

此外，資金面對A股走勢也站在多方，應迦得分析，近期包括年初以來新增投資者數量持續攀升、基金發行檔數與規模均有所加速、兩融餘額穩步攀升破兆、互聯互通北向資金加速配置A股等四大面向來看，市場增量資金持續流入A股，顯市對後市仍抱以高度期望，看好資金面入市動能不減，大型質優藍籌股仍將是引領市場行情的主調，投資人不妨逢低承接優質藍籌股。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，經過上週美股黑色星期五的震撼之後，今(5)天台股開盤下跌超過200點，不過隨後緩步墊高，留下下引線，終場收盤下跌179點，跌幅1.62%，收在10946.25點，持穩於月線之上。

葉鴻儒表示，緩漲急跌是多頭市場的特性，在台股經濟與企業獲利基本面看好之下，只要市場能迅速消化賣壓並止穩，配合外資並未轉買為賣，則台股多頭行情仍將持續，甚至封關前的紅包行情依舊不宜看淡，且台股截至2017年底本益比為13.5倍，僅在長期平均水準，當市場有企業獲利、經濟成長等利多題材加溫時，對多頭行情具有加溫作用。

葉鴻儒也提醒，隨著全球指數走高，台股波動幅度也將隨之放大，漲多後的拉回走勢可能為常態，不過只要盤面能迅速止穩，即可視為健康修正，投資人可以外資買賣超動向、美股走勢、成交動能等做為參考指標。