近期亞洲股市出現較大幅度的拉回，但展望未來，全球經濟依舊看好，短線整理反而給予市場健康的續漲動力，摩根投信指出，比較目前全球各市場本益比，新興市場可說是「最超值」，即使今年來新興亞股與新興拉美等區域股市皆已大漲一波，但股市本益比仍低於全球與歐美股市，值得投資人進場長期布局。

摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀．福瑞(Austin Forey)表示，今年來新興市場之中，以亞洲與拉美的漲幅力道最強，年迄今MSCI新興亞洲指數大漲逾三成之多，MSCI新興拉美指數也強彈逾17%，但即使如此，新興股市本益比仍相對偏低，投資吸引力大於美股等成熟市場。目前美股本益比已來到18.6倍，相較之下，亞股本益比僅13.2倍，整體新興市場更只有12.7倍，最低的歐非中東本益比僅10.9倍，投資吸引力相當吸引人。

全球市場本益比比較

資料來源：I/B/E/S, MSCI, JP Morgan estimates，資料日期2017.11.29

奧斯汀．福瑞(Austin Forey)指出，若以MSCI新興市場指數與MSCI全球指數相比，前者本益比目前為12.7倍，遠低於MSCI全球指數的16.3倍，同樣突顯整體新興市場仍具上漲空間的契機。奧斯汀．福瑞(Austin Forey)進一步說明，隨美國股市估值來到歷史新高，展望2018年股市布局，宜透過持有估值便宜的股市，以增加未來資本利得潛力，例如加碼美國以外股市，可瞄準估值低於美國、且企業獲利前景佳的亞洲市場，另外，歐洲市場亦可留意。

奧斯汀．福瑞(Austin Forey)分析，貨幣環境也給予新興市場表現的空間，今年來美元走勢不若過去幾年強勁，美元指數年迄今下跌8.68%，新興貨幣相對強勢，一方面增添新興股市資產吸引力，且根據歷史經驗，當美元轉弱時，有利新興市場後市表現。

奧斯汀．福瑞(Austin Forey)指出，由於新興股市投資題材眾多，以整體趨勢來看，在類股選擇上，不妨以資訊科技及金融等景氣循環類股為主軸，有鑑於全球目前正處於景氣循環向上週期，這些類股在景氣成長期間，可望創造較佳的企業獲利及股價表現。

但奧斯汀．福瑞(Austin Forey)也提醒，要較為注意的是，由於目前整體市場波動率維持在歷史低檔，股市也已逾一年未有較大幅度修正，但美股已來到相對高檔水位，而全球市場又以美股為指標，投資人後續應慎防波動率攀升風險，若要布局新興股市可以區域型方式介入，或再配置廣納各市場的多重資產來提高投資組合穩定度。