資料來源：摩根投信 | 現代保險雜誌 | 2017.11.30 (新聞)

．2017年第四季投資人信心指數96.4，連續三季走升，在台灣整體政治環境與兩岸關係改善、台灣景氣有感復甦與台股萬點多頭維持之下，向100大關挺進。

．檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標，本季共五升一降。與前期（2017年7月）相較，本次五大指標回升幅度排序，依序為「台灣整體政治環境與兩岸關係」（+19.0）、「台灣經濟景氣」（+9.8）、「台灣整體投資市場環境與氣氛」（+8.7）、「台灣股市指數(股價)」（+3.8）、「自己投資組合未來六個月的增值可能性」（+1.9）；而唯一下降指標為「全球經濟景氣」（-1.6）。

．社會民生指標部分，反映全球經濟成長與中東政治風險，國際油價自今年夏天以來不斷反彈，布蘭特油每桶價位已突破60美元，一度來到逾64美元的位置，由於國人對於油價變化較為敏感，隨國際能源價格數月來不斷走升，讓看升台灣物價的投資人比率較前一季上升2.9個百分點，從75.1%升至78.0%。至於對房價看法，雖然本季較前次調查上升2.1個百分點至24.7%，但仍相對在偏低水位。

．本次檢視投資人過去半年投資成果，受惠國內外股債資產同步上漲，投資人整體投資獲利比率從前期（2017年7月）的55.3%，上升3.6個百分點至本次的58.9%，連四季揚升，改寫六年半（2011年4月）以來高點，不過，由於市場來到相對高檔，操作難度較之前提高，因此賠錢比率小幅上升至17.6%。

．隨著美股屢創新高帶動全球各資產再上一層樓，台灣投資人的海外投資賺錢比率，於本季調查再攀升3.5個百分點，自前期（2017年7月）的55.4%，上升至58.9%，賠錢比率同步下降1.4個百分點至16.6%，雙雙改寫九年半（2008年3月）以來最佳數據。​

台灣指標全數揚升 提振摩根台灣投資人信心指數連三季回暖 續創二年新高
「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2017年第四季台灣投資人信心指數持續回溫，已連三季走升，本季指數較前期（2017年7月）再上升至96.4，同步刷新逾兩年（2015年7月）來的波段高點。進一步分析六大指標，「台灣整體政治環境與兩岸關係」為本季分數躍升最多的指標，在近期穩定的兩岸關係之下，該指標自前期的62.1，大增19個基準點至81.1；另外，包括與台灣相關的「台灣經濟景氣」、「台灣整體投資市場環境與氣氛」、「台灣股市指數(股價)」，本季所調查的分數皆有明顯進步，顯示景氣確實有感復甦，分數才會出現同步成長。

另外，在全球後市持續看升之下，投資人本季對於「自己投資組合未來六個月的增值可能性」再上升1.9個基準點至114.3，已經連續六個季度維持在代表樂觀值的100以上，而投資人對於「全球經濟景氣」看法，本次調查指數雖下滑1.6個基點，但分數依舊維持在相對樂觀的111，並未真正看壞未來展望，而是多了一點居高思危情緒。（見表一）

檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標，本季共五升一降。與前期（2017年7月）相較，本次五大指標回升幅度排序，依序為「台灣整體政治環境與兩岸關係」（+19.0）、「台灣經濟景氣」（+9.8）、「台灣整體投資市場環境與氣氛」（+8.7）、「台灣股市指數(股價)」（+3.8）、「自己投資組合未來六個月的增值可能性」（+1.9）；唯一下降指標為「全球經濟景氣」（-1.6）。

表一：摩根台灣投資人信心指數

指標	2016年	2017年				與前期差異
	10月	1月	4月	7月	10月
台灣股市指數(股價)	76.9	77.5	91.9	92.9	96.7	3.8
台灣經濟景氣	70.8	68.4	80.5	76.8	86.6	9.8
台灣整體政治環境與兩岸關係	64.9	57.8	67.8	62.1	81.1	19.0
台灣整體投資市場環境與氣氛	74.3	73.1	82.2	79.9	88.6	8.7
全球經濟景氣	97.7	102	102.5	112.6	111.0	-1.6
自己投資組合未來六個月的增值可能性	101.1	105.4	107.0	112.4	114.3	1.9
整體台灣投資人信心指數	81	80.7	88.6	89.5	96.4	6.9

資料來源：摩根資產管理，資料日期：2016/10-2017/10。差異係指2017年10月與7月差異。

摩根投信執行董事劉玲君表示，美股今年來屢創新高，包括台股在內的亞洲股市也相繼改寫歷史與波段高點，且台股這波萬點行情天數刷新歷史紀錄，也改寫逾27年半來新高位置，因此對於「台灣股市指數(股價)」的信心指標表現，在今年度調查全數走高，配合國內經濟指標同步回升，10月出口金額創歷年同月最佳，出口數據更是連13個月維持正成長，讓投資人確實感受「景氣好轉了」，因此本季針對台灣的各項指標清一色揚升，帶動2017年第四季摩根台灣投資人信心指數續揚至96.4。

劉玲君指出，目前全球景氣看升，在美歐經濟回暖的帶動下，新興市場雨露均霑，且美國總統川普已提名下屆美國聯準會主席由鮑威爾擔任，市場預期未來聯準會的貨幣政策步調，將延續現任聯準會主席葉倫的鴿派作風，以溫和且緩慢的調整步伐為主調，此一環境有利於全球風險性資產續揚，因此市場對於明年全球展望也樂觀以對。

劉玲君進一步分析，美歐好轉，亞股是最能率先受惠的地區，此狀況從今年就開始反應，包括台韓等東北亞市場今年的出口數據大好，亞洲科技股受惠科技新品上市帶動的拉貨潮，股價領先上漲，此外，亞股每股盈餘(EPS)預估連續14個月獲得上調，展望2018年亞洲的EPS成長預估，以印度與中國最暢旺，分別有望達到21%與14%的水準，大幅領先俄羅斯13%與巴西7%的同期表現(資料來源：J.P.Morgan, IBES，資料日期：2017.9.4)，在強勁獲利動能挹注之下，將持續引領亞股表現。

劉玲君認為，投資人若想參與亞洲成長機會，又不希望面對較高的波動度，不妨透過全方位布局亞洲股、債、高息股等的亞太收益投資策略，特別在聯準會進入升息階段，景氣與通膨加溫環境下，亞洲當前更具備經濟成長好轉、企業獲利加速，以及高股息等多方優勢。

社會民生指標整體持穩 國際油價上升 民眾對未來半年物價預期提高

社會民生指標部分，反映全球經濟成長與中東政治風險，國際油價自今年夏天以來不斷反彈，布蘭特油每桶價位已突破60美元，一度來到逾64美元的位置，由於國人對於油價變化敏感，隨國際能源價格數月來不斷走升，讓看升台灣物價的投資人比率較前一季上升2.9個百分點，從75.1%升至78.0%。至於對房價看法，雖然本季較前次調查上升2.1個百分點至24.7%，但仍相對在偏低水位。（見表二）

劉玲君表示，全球景氣動能持續改善，有利原油需求提高，目前景氣循環靠近中後段時期，可預期未來原物料類股走升機會高。至於左右油價短線波動的關鍵則是供給變化，特別是石油輸出國家組織(OPEC)最終的減產協議內容，在OPEC和非OPEC產油國減產，加上中東最大產油國沙烏地阿拉伯週遭的緊張局勢升溫，使得油價近期升破每桶60美元；另外則是美國原油產量變化，由於美國頁岩油開採週期較傳統油井來得短，當頁岩油產量上升，即可能對供需帶來壓力。

房價方面，劉玲君指出，國內房市成交量已有稍微回溫，專家預期房市將維持「量增、價平」格局，因此在指數上，民眾對於房價預期比起前季稍有上升，但仍處於相對低點。

表二：對台灣物價和房價的預期

指標(未來比目前高或好的可能性，%)	2016年	2017年				與前期差異
	10月	1月	4月	7月	10月
未來半年台灣物價	70.5	89	77.2	75.1	78.0	2.9
未來半年台灣房價	17.4	18	22.3	22.6	24.7	2.1

本次檢視投資人過去半年投資成果，受惠國內外股債資產同步上漲，投資人整體投資獲利比率從前期（2017年7月）的55.3%，上升3.6個百分點至本次的58.9%，連四季揚升，改寫六年半（2011年4月）以來高點，不過，由於市場來到相對高檔，操作難度較之前提高，因此賠錢比率小幅上升至17.6%。

另外，隨著美股屢創新高帶動全球各資產再上一層樓，台灣投資人的海外投資賺錢比率，於本季調查再攀升3.5個百分點，自前期（2017年7月）的55.4%，上升至58.9%，賠錢比率同步下降1.4個百分點至16.6%，雙雙改寫九年半（2008年3月）以來最佳數據。（見表三）

表三：投資人過去半年賺賠比率

投資範圍	2016年	2017年				與前期差異
整體投資狀況	10月	1月	4月	7月	10月
賺錢比例	44	44.3	49.4	55.3	58.9	3.6
賠錢比例	28.3	25.1	22.9	16.9	17.6	0.7
台股投資狀況	10月	1月	4月	7月	10月	與前期差異
賺錢比例	42.4	39.1	49.1	56.0	57.2	1.2
賠錢比例	34.5	34.2	24.1	20.4	21.4	1.0
海外投資狀況	10月	1月	4月	7月	10月	與前期差異
賺錢比例	49.8	50.1	49.4	55.4	58.9	3.5
賠錢比例	25.3	21.9	25.7	18.0	16.6	-1.4

​資料來源：摩根資產管理，資料日期：2016/10-2017/10。差異係指2017年10月與7月差異。

劉玲君說明，明年全球展望仍然具成長性，突顯出各資產與市場各有投資機會，但也因為今年風險性資產的基期已被墊高，放眼未來尚有美國升息步伐、歐洲央行QE退場、英國脫歐進程、重要國家選舉等變數，可能使得明年市場波動性增加，此時透過囊括各式資產的多重收益策略因應，不失為參與全球多頭市場的方法，又能在分散布局的同時降低資產波動風險。

另外，劉玲君表示，多重資產策略除了擁有多元配置的優點，同時亦囊括可創造收益的標的，提供追求投資以外的動態收益報酬機會，且因為持有標的多元化，可因應景氣與市場動態，靈活調整標的配置，強化資產配置之間的穩定度；更重要的是，統計顯示，長期持有多重資產策略的中長線表現穩健向上，但於市場下跌期間又能展現抗跌特性，投資人若認為全球市場歷經一年的走升，想進場投資但憂心未來波動，不妨以多重資產策略參與全球行情，是追求穩健獲利投資人的首選標的。