國際資金再度重返東北亞市場的懷抱，上週外資明顯湧入台灣與南韓股市，分別買超7.13億美元與3億美元，推升兩地股市上週雙雙走升，且單週買超台股金額創16週(7月3日當週)以來最高。

另外，在上週買超資金挹注下，推升台股年初至今累計外資買超金額來到83.35億美元，再度成為外資最愛的亞洲股市，南韓同期買超金額81.3億美元居次，印度股市48.18億美元第三，東協市場則以馬來西亞獲22.29億美元買超金額最高。

不過，上週東協股市仍面臨資金淨流出環境，唯失血幅度相較之前大幅縮小，加上內資力挺，印尼、越南兩地股市上週仍維持正報酬，持續推升今年來漲幅，其中，越南股市年迄今大漲24.36%，為亞股漲幅之最。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至10/20，印度統計至10/17、馬來西亞統計至10/19，摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，歷年第四季受惠歐美感恩與耶誕節、中國新年等節慶需求，亞股旺季效應鮮明，且國際資金自10月以來明顯回流亞洲股市，看好亞股後市漲升表現，且根據2004年以來的統計，第四季亞股正報酬機率超過七成，亞股、陸股與印度股市平均漲幅超過8%，配合今年來亞洲經濟數據與企業獲利表現出色，搭配下半年傳統消費旺季將至，亞股續漲行情看俏。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)進一步表示，亞洲本身經濟底子也明顯好轉，最新數據顯示，亞洲經濟強勢不墜，受惠能源、水泥等舊經濟產業庫存去化有成，中國官方製造業PMI升抵52.4，改寫五年來(2012年5月以來)新高，亞洲各國亦受惠中國需求穩健擴張，9月PMI僅馬來西亞微幅低於50的擴張區間。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為，亞股除了經濟展望佳，還有股利率高之優勢，亦是吸引資金回補的利多，投資人若想參與亞洲市場經濟成長列車，不妨以高息股介入，一方面年化波動度較一般股票為低，一方面能同步參與亞洲成長；看好在亞洲景氣、獲利持續加溫，透過亞太收益策略，可謂參與亞洲成長，提高投資勝率的穩健選擇。

摩根東協基金經理人王長祺指出，東協股市過去幾年走勢落後亞股，主要是受到2013年美國逐步縮減QE規模後的利率走升、強勢美元環境，衝擊東協區內經濟與內需表現，但自去年下半年以來，已明顯見到東協景氣翻揚訊號，意味當前基期相對偏低的東協市場，具備良好投資吸引力。

王長祺表示，觀察近年東協各國經濟表現，皆有長足成長，包括越南與菲律賓持續強勁成長，馬來西亞與印尼過去幾年則是透過取消燃油補貼及增加稅收的方式，降低赤字壓力，泰國內需也有望在今年第四季走出國喪之期後逐步好轉，都是吸引今年資金卡位東協股市的理由。

另外，王長祺還說明，2016年以來東協出口量止跌回升，且工業、農業、商品各產業同步加溫，而重要內需指標如印尼機車與水泥銷售、新加坡房地產、泰國主要零售商店的同店銷售年增長率都已見底回升，都證明了東協市場已一甩過往的頹勢。

王長祺認為，看好東協重拾經濟增長趨勢，並正式邁入投資新週期，投資人不妨鎖定金融與內需消費產業，搭上這波東協經濟成長列車，像是走出壞帳週期，資產品質改善，獲利前景趨升的東協中型銀行，以及具有在地特色、成長潛力看俏的中小型內需消費類股，都是值得布局的標的。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，在美股創新高，以及中國十九大召開等國際利多激勵下，吸引外資大舉回補台灣市場，連續10個交易日站在買方，推升上週台股維持強勁走勢，指數於盤中一度挑戰10800點關卡。

葉鴻儒表示，10月以來台股再展強勢多頭，主要是受到外資回流台韓等東北亞股市推升，由於國際資金依舊期待東北亞科技股未來的表現，加上iPhone X上市即在，市場率先反應蘋果旗艦新機帶來的龐大買氣，因此上週晶圓代工大廠與光學鏡頭大廠雙王法說會所釋出的展望，市場多以正面角度解讀。

由於時間進入財報密集公布期，葉鴻儒說明，繼上週雙股王法說會之後，本週還有面板、IC設計、電信等科技指標企業法說會將接續登場，預期同樣將成為市場關注焦點。除了貫穿今年全年投資主軸的科技股，部分之前漲勢落後的汽車、紡織、鋼鐵等傳產股，在資金外溢效應之下，開始出現低檔轉強現象。

至於大盤後市走勢，葉鴻儒認為，能帶動指數向上的電子股仍為盤面交投重心，只要電子股維持多方領頭羊，並帶動其他落後類股健康輪動，台股本周成功挑戰10800點關卡的機率大，加上10月以來外資重拾對台股的信心，累計買超金額超過427億元，惟須注意，隨著法說接續登場，對市場展望可能造成個股股價波動度增加，國際股市方面，包括美股財報、中國十九大、加泰隆尼亞局勢變化等，後市都值得持續觀察。