熱錢前進亞股腳步不停歇，從股市漲跌幅來看，亞股今年表現大獲全勝，所有市場皆保持正報酬，其中，東協股市漲勢最凌厲，特別是印尼股市大漲逾18%，堪稱亞股之冠，泰股17.91%漲幅居次，菲律賓股市亦有逾14.6%的好表現，另外，東北亞的台股成為今年最受外資寵愛的市場，年迄今吸金量突破125億美元，帶動台股大漲逾9%之多，南韓與印度則分別吸金73億與47億美元緊追在後。

雖然上週泰國出現資金淨流出，打斷亞股連三週吸金記錄，但除了泰股之外，台灣、韓國、雙印、菲律賓、越南等市場，依舊受到國際資金青睞，全數為資金淨流入，而吸金9.2億美元的台股，與外資買超4.7億美元的印尼股市，這兩大市場分別獲得上週單週吸金冠亞軍之名。

另外，看好稅改長線紅利，外資自7月以來大舉流入印度股市，僅有兩個交易日為淨流出，據最新統計，外資已連續18個交易日(7/8-8/2)買超印度股市，創下2014年4月以來最長連續買超紀錄。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，這波外資強勢回流亞洲市場，除了看好亞洲企業的體質健全、企業現金持有比重比起其它地區來得高，也受到亞洲高息股具投資價值的吸引，根據統計，目前亞洲高股息企業平均股息率達5.02%，明顯優於全球高息股的4.07%，甚至還優於部分債券殖利率表現，且相對成熟市場，亞洲仍處於實質正利率環境，在低利環境下自然吸引資金買盤卡位。此外，相較全球高息股本益比已來到16.2倍，亞洲高息股目前本益比僅約10 倍，低於長期平均，自然具投資吸引力。

羅傑瑞進一步說明，為力圖經濟振興，今年來亞洲已有十大央行聯手寬鬆，包括年初啟動負利率的日本、7月甫宣布七年來首次宣布降息的馬來西亞、利率來到五年新低的印度、以及降息至歷史新低水位的台灣、韓國、紐西蘭、澳洲等市場，除了寬鬆政策提供市場充沛資金，也讓政策力度與區域穩定度更勝一籌。

印度除有外資買盤加持與降息支撐，印度GST(goods-and-services tax，商品服務稅)稅改法案過關更為外資高度關注的重大改革案，摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示，印度上議院上週通過了稅制改革法案，此為近三十年來最大改革，未來稅制可望全國統一，有助於大幅提升印度企業效能、增加稅收、削減目前全亞洲國家中最高的財政預算赤字、增加教育與基礎建設支出。

施樂富指出，新法案預定2017年4月1日上路，目前莫迪政府希望將稅率訂在18%至22%(OECD國家平均消費稅為20%)，較詳細的法案施行細則與最終稅率版本，預估可在冬季會期(2016年11月)定案。JPMorgan預估，GST稅改有望提振印度經濟成長率1.5%-2%，將是印度1992年最大結構改革。

施樂富進一步說明，GST法案為莫迪政府改革的一大突破，看好改革後的政策與經濟前景，投資面可鎖定汽車、運輸、媒體、消費等產業，水泥產業亦將受惠稅率與成本下降；金融產業未來將增加更多稅務系統，並將受惠於貨暢其流與資金流入所帶動的良性投資循環。但對於以出口為主的製藥產業則屬中性。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析，印尼市場受惠內需改善，包括汽機車銷售數據回溫，零售銷售與製造業等經濟數據同步好轉，帶動今年印尼股市漲幅高達18.01%，表現冠居亞股第一；從各類股來看，又以消費類股漲勢領先，加上下半年一向是全球消費旺季，若有意參與印尼消費成長列車，建議可鎖定消費等內需相關產業，包括大型銀行股、電信股與運輸股等。

另外，黃寶麗表示，印尼還有公共基礎建設題材加持，印尼政府新五年計畫(2015-2019年)預估將投入4500億美元來改善基礎建設，為持續吸引外資投資，今年6月佐科威總統亦開放多達50項產業的外資投資限制，以促進印尼經濟自由化。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美國利率仍按兵不動、日本加碼刺激政策、歐洲維持寬鬆環境，以及亞洲大吹降息風，讓全球資金流動性無虞，國際熱錢不斷「錢」進台股，預期這個趨勢短期內不會改變。

葉鴻儒說明，在資金浪潮推升下，現金殖利率較高且基本面佳的個股，漲勢可望相對強勢，另外，隨著下半年各科技大廠新機陸續上市，包括蘋果、小米等都預備推出新機種，相關電子供應鏈廠商也開始進入密集拉貨期，股價有望率先受惠。另外，夏日一向為食品飲料與通路旺季，加上中元商機加持，近期相關標的亦值得留意。