景氣穩健復甦加上充沛資金支持，成熟股市優於新興股市已逐漸成為市場共識，在美國、歐洲及日本三大成熟市場中，美國與歐洲股市均已在2015年第二季創下歷史新高，僅日本股市尚未突破前高。然而值得留意的是，日股技術線型已呈現黃金交叉，並突破20年來的上檔壓力區；野村投信表示，日本股市具基本面、價值面、資金面優勢，搭配轉佳的技術面，未來極具補漲空間，突破歷史高點值得期待。

野村日本領先基金經理人黃尚婷表示，日本首相安倍晉三於2012年第四季上任以來，與日銀總裁黑田東彥聯手，以經濟三箭搭配寬鬆貨幣政策，帶動日股三年來的多頭漲勢。相較於歐股在2015年4月21日以及美股於5月21日先後創下歷史新高，目前日本股市距離1989年底所創下的歷史高點仍有97%的差距，落後補漲空間極大；此外，日經225指數五年均線向上突破十年均線，呈現黃金交叉走勢，技術線型呈現多頭排列，日本股市下一階段的牛市才正要展開。

黃尚婷指出，在日本政府政策牛肉推陳出新下，日本逐步走出通縮，經濟反彈向上成果已反映至企業獲利面。根據預估，日本企業未來12個月EPS可望上修10%，領先歐洲、美國企業獲利表現，更遠優於全球平均(資料來源：Toyo Keizai, I/B/E/S, FactSet, 高盛；日期：2015/09/30)。除了獲利成長趨勢看好，日本企業更開始以增加股利與買回股票方式回饋股東，統計顯示，以提高股東權益報酬為目標的日本企業佔比，已來到2008年以來新高；此外，日本股東權益報酬目前僅約8.1%，與全球平均的12%以及美國的14%相比，尚有大幅提升空間(資料來源：I/B/E/S, MSCI, Datastream, JP Morgan；日期：2015/10/19)。

事實上，安倍政權近期為了明年年中參議院選舉提前熱身，端出更多政策牛肉，宣布未來將提高基本薪資3%，並計畫降低企業稅以換取企業更大資本支出，同時宣布刺激經濟的追加預算可望上看3.5兆日圓。日本10月份失業率由3.4%降至3.1%，為20年來新低，9月份基本薪資連續7個月正成長，扣除生鮮食品及能源的CPI年增率也在1.2%，顯示除能源外的物價出現已出現走出通縮態勢，在經濟及政策加溫下，維持對日本內需復甦及股市樂觀前景。

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