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新聞 財經時勢
金「控」風險 獲利契機
文/葉惠娟 | 2010.07.01 (月刊)

二○○八年九月十五日美國第四大投資銀行「雷曼兄弟控股公司」宣佈破產,以六一三○億美元負債,寫下美國歷史上最大宗企業破產記錄,並立即引發全球金融海嘯。這家由德國三兄弟於一八五○年創立的企業,破產原因竟是自家公司創立的衍生性金融商品。

臺灣金控董事長、銀行公會理事長張秀蓮指出,全球金融海嘯發生原因很多,其中之一就是衍生性金融商品快速成長,美國主管機關因監管不足導致系統風險。當各國因為經濟衰退而採取振興經濟措施,也開始痛定思痛檢視如何改善整體金融體系、金控機構風險管理。

獨特金控模式 我國海嘯衝擊小

翻開我國金控發展史,二○○一年是重要的里程碑,六月二十七日立法院三讀通過金融控股公司法,同年十一月一日正式生效,同年底金控公司如雨後春筍般相繼成立,目前計十五家金控公司。

張秀蓮表示,我國金控公司特質與歐美不同,依照金控法規定,金控本部只作轉投資與管理旗下子公司,純粹控股,不參與實際營運,由各子公司獨立經營,實施金融與商業分離原則。但歐洲綜合銀行或美國金控公司本身即金融機構,既營運又控股。經過金融海嘯洗禮,證實我國金控模式比歐美受到的影響較小,頗受歐美金控改革者肯定。

遠離子公司四風險 金控穩步成長

金融業存在的價值是透過承受風險、管理風險、控制風險而獲利,因此金控公司想要獲利,必須從了解風險著手。

金控公司的風險可從子公司共同風險與集團經營風險分析,子公司共同風險包括信用風險、市場風險、作業風險、流動性風險,集團經營風險則為策略風險、共同感染倒閉風險、非常規交易風險、業務間利益衝突風險、侵犯客戶權益風險。

張秀蓮分享流動性風險管理不足導致公司倒閉實例,發生金融海嘯前,二○○七年十月英國前五大抵押貸款銀行北岩銀行(Northern Rock)宣佈倒閉,主要原因為長久以來資金來源二十%為客戶存款,八十%從其他金融機構借款,公司主要的業務為房屋貸款,藉以賺取高額利差,但因受到次級房貸風暴影響,難以在市場取得資金支持房貸業務而倒閉,此事件加上雷曼兄弟倒閉事件,讓監理機關更加重視金融機構流動性風險管理。

金控風險管理 法律為最後防線

分析金控集團經營風險,張秀蓮有感而發談到績效評估策略對集團的影響。她說,如果公司發放理專的薪資與獎金僅以績效作為依據,未來就容易發生糾紛。以雷曼兄弟連動債為例,去(二○○九)年銀行公會總計受理二.五萬件申訴案,投資人認為理專為了賺取佣金,鼓吹投資、誇大績效,造成血本無歸,銀行需負連帶責任。經過調查,有些銀行因為有百分之百的責任疏失,須負擔投資人全額損失。

面對可能發生的集團風險,除了金控公司須小心防範,透過法律與主管機關監管,才能為國人守護金融安定的最後防線。

為防止金控集團子公司因其他子公司發生問題,而引發共同感染倒閉風險,進而影響整體金融市場安定,金控法明訂,當金控子公司發生資本不足等問題,可能危及其他子公司的營運狀況時,母公司必須立刻增資,或處分、關閉發生問題的子公司。

為避免金控子公司之間因非常規交易影響第三人,法律也訂定金控子公司彼此的貸款或其他交易,必須經過董事會重度決議,即三分之二出席,四分之三同意,而且交易條件不能優於非利害關係人相同或相似的交易。

基於保護消費者立場,主管機關對於金控子公司取得客戶資料後的交叉銷售行為,規定其他子公司如果想要將客戶提供的資料作為行銷使用,須事先取得客戶同意,而且當客戶後悔時,就得立即停止提供行銷資訊。

還有金控公司控制其他事業,主管機關也訂定跨業經營限制,張秀蓮說,雖然法規上沒有限制,但主管機關原則上希望金控公司以投資金融相關事業為限,如果投資其他事業也有投資總額、持股比率等規範,再者由於金控經營以穩健、長期為目標,因此對於不同持股比例的大股東也有適格性條件。

主管機關除了上述法令規範,還從數字的量化管理加強監理,包括對資本適足性、獲利能力、負債比率、投資評估訂定基本要求與較佳值,以負債比率為例,基本要求負債占淨值比須小於或等於三十%,較佳值為二十%,也就是說主管機關在金控負債比率高於二十%的時候就會要求增資,而不是等到法定的三十%。

金融市場瞬息萬變,金控公司風險管理做得好,有賴企業主以宏觀的經營理念投入所需成本、全體員工確實執行內部控制制度,加上主管機關適時修正監理方向。三個環節只要有一方管理風險的功能弱化,就會再次提供金融海嘯巨獸成長的溫床。

 

 

 

 

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